千一鏖战急七道金牌救市 大盘重新拉回到1100点

　　当上证指数跌破1100点，热点全面退潮，抛盘汹涌而来，蓝筹股、G股、前期强势股相继加入到杀跌的队伍中，本周大盘最低探至1074.3点，大有再次考验1000点的势头；在此危急关头，政策之手再次出击，11月1日至4日连发七道利好，将大盘重新拉回到1100点水平上。

　　目前，市场与政策的博弈愈演愈烈，对1100点的争夺已进入白热化，到底谁将获得最 后的胜利？处在1100点的大盘又将何去何从？本周连出七道金牌

　　第一道金牌：11月1日，深交所总经理张育军：股改对价水平应有所提高

　　第二道金牌：11月2日，国务院转批证监会《关于提高上市公司质量意见》

　　第三道金牌：11月2日，央行副行长吴晓灵：央行将进一步拓宽证券公司融资渠道

　　第四道金牌：11月2日，银监会副主席唐双宁：将加大信贷资金支持证券市场力度

　　第五道金牌：11月3日，证监会研究中心主任李青原：近期不会重启IPO

　　第六道金牌：11月4日，保监会副主席周延礼：保险资金入市规模已超1150亿

　　第七道金牌：11月4日，证监会主席尚福林提出提高上市公司质量八点意见本周回顾政策做多VS市场做空

　　本周，政策面的强力做多和市场面的持续做空是最为鲜明的特点。跌破千一 政策做多利好频传

　　上周，沪指跌破千一大关，政策救市的呼声再度高涨！本周，千点附近屡次救市的管理层并没有袖手旁观，再次推出组合性利好：设定大股东还款期限、提高上市公司质量、IPO近期不会推出等等是一个连着一个，政策面坚定做多的意思相当明确。临近年底资金撤退趋势向下

　　不过，面对管理层连续发出的七道金牌，市场反应平淡，大批G股复牌后大幅贴权，前期强势股纷纷补跌，大盘的中线趋势仍然难以扭转。利好密集出台的11月1日～4日，大盘两涨两跌，成交量在周末也出现连续缩量。

　　中石油和中石化整合旗下公司为市场注入新的热点，也起到稳定大盘的作用。

　　临近年底只有不到两个月时间，后市将如何运行？记者采访了多位市场人士。市场聚焦年底行情扑朔迷离

　　政策面利好频传，为何市场就是不买账？

　　国信证券肖建军：与近期大盘面临的一些不利因素相比，目前出台的利好都偏于长期，难以对市场外围资金造成立竿见影的影响，此外，股改对价不高和复牌G股贴权仍是打击市场信心的重要因素。

　　华夏基金：准G股、绩差股的下跌才刚刚开始；而G股数量大增，对资金的需求压力变大也是一方面原因。

　　三季报显示整体业绩下滑，对年底行情有何影响？

　　民族证券徐一钉：三季报在披露完毕后对市场的短期影响已经相对较小，业绩的影响，其实在临近披露时最大，真正出来后，短线影响反而比较小了。

　　华夏基金：2006年上市公司整体业绩很可能出现负增长。多数周期型行业个股还只是刚刚进入盈利下降周期，业绩和股价压力均较大。

　　年底一般来说资金面都比较紧张，今年影响资金面的因素都有哪些？神秘资金会否再次现身呢？

　　联合证券张华：QFII审批速度加快、新发

股票型基金源源不断，加上保险资金入市速度加快，四季度资金面应该相对较为充足。不过，由于基金年底存在一定的赎回压力，加上机构对四季度行情相对较为谨慎，因此资金面的充裕程度应该会打折扣。

　　徐一钉：资金面的压力确实是个问题，10月份以来成交额呈现逐步减少的态势，反映出场外资金入市力度减弱，这是个不好的信号。如果后市在向上反弹过程中成交不能放大，估计市场还是难逃“久盘必跌”的定势，不过，除非出现大的下跌，比如跌至1050点下方，否则神秘资金可能不会大规模救市。

　　本轮下跌的底部究竟在哪里？跌到什么位置可以考虑建仓？

　　肖建军：对于大盘中线而言的下跌空间我们并不特别悲观，预计上证指数新一轮下跌最大跌幅在100点以内，其中1050点将成为中期重要的支撑，后市股指围绕1100点震荡蓄势的可能性较大。

　　华夏基金：从时间上来看，本轮调整时间尚不充分，但从空间上看，上周已加速跌至1067点，再向下的空间已不大。调整的时间尚不充分而空间基本到位。机构观点23家机构看好九大行业

　　我们收集了23家机构投资者(包括12家中资、2家外资券商的研究机构和9家基金)近期公布的2005年四季度投资策略报告，并进行了比较研究。总体来看，大多数机构认为，第四季度大盘在1050～1150点区间箱体震荡的可能性较大。而公用事业、旅游、软件、商业零售、高速公路、造纸行业、电力设备、电力、传媒等行业个股被机构所看好。

　　下面是主要几家机构的观点：

　　中金公司：大盘优质股估值低于国际水平；看好港口及港口机械行业、

房地产、金融、食品饮料、旅游等。

　　海通证券：全流通会产生大股东溢价；

能源、环保、基础设施、并购重组股等将成为局部的行业热点。

　　国泰君安：目前A股估值水平处于历史最低位；看好景气持续或景气复苏行业中的景气公司，比如铁路建设板块。

　　华安基金：四季度市场已进入熊牛转折期；选择行业的重要性在下降，而制度变革、大规模资产流动等新的驱动因素将可能逐渐上升为市场主要驱动因素。

　　大成基金：四季度将呈现大幅震荡走势；机会主要在于主题投资和固定资产投资增速反弹导致的某些周期类股票的反弹。

　　联合证券：四季度走出牛势的机会不大；大股东资产注入、大股东增持的上市公司蕴藏机会。下周展望脉冲式行情难把握

　　本周上证指数上涨19.18点，收于1100.05点。

　　展望下周，市场仍将围绕1100点展开争夺，政策面应该还会出台后续利好，大盘也会有一些脉冲式的行情，但考虑到临近年底，游资不会大规模出击，市场难以掀起大的升浪，反弹空间较为有限，投资者也不容易把握。在下跌趋势没有扭转之前，还是建议大家空仓观望，等待更好的建仓机会。记者李凯 刘锋