金价处于敏感时期

　　马千宇

　　近期金价仍然延续自9月中旬以来的高位调整格局，在465美元至475美元的区间内频繁波动。上周美元全线走弱引发金价上扬势头，在10月25日单日上涨逾7美元，并在27日上冲475美元。但终因阻力重重，且后继乏力，金价未能有进一步的突破。在看似又一波上涨行情来临之时，本周发生大逆转，因美联储宣布美元再次升息，加之油价走软，国际金价两天之 内连续下跌14美元，不仅使得冲高无功而返，更引发多头平仓风潮，幸好在457美元的位置得到实货买盘的接应，止跌反弹。

　　从本轮行情来看，金价走势正在摆脱基金多头操纵。9月以来，投机资金急于推高金价而在期货市场上建立了大量的多头仓位，几经回调依然居高不下，据上周五的CFTC报告有1800万盎司左右，仍处高位。而金价自480美元回落后就未能组织起有效的反攻，每次都在475美元面前止步，投资者的信心受到打击，跟进资金不再像前期那样积极，而是较多的离场观望。因此，基金多头无法回笼足够的资金再托金价，失去了一呼百应的魅力。

　　由于投机因素的干扰正在减少，加之投资者追涨心理的消退，目前指引金价的主要是

汇率市场的变动。上周美国出台的几项经济数据均不甚理想，美元全线走弱，尤其是

欧元兑美元脱离了低点，持稳在1.20美元上方。这使得国际金价相应上扬，颇有再次探高的势头，甚至温和派人士贝南克提名为

美联储下任主席的消息也为金价带来些许支撑。但上周末开始，普遍预计美联储会再次加息，部分投资者开始减持黄金多头头寸。上次9月末美联储宣布加息至3.75％后，金价略有承压，但在基金多头的推动下很快消化了该消息，第二日开始不跌反升。但此次加息刚有风吹草动，市场上已是草木皆兵，本周一开始的金价大幅跳水便是明证。金价目前处于敏感阶段，如果再受压下行并跌破457美元，将引发回调至450美元。而如果能回升至467美元之上，则可能重上480美元。