秦洪：两类ST股存在较大机会

　　江苏天鼎 秦洪

　　在股改背景下，ST股可以借助被注入优质资产的路径而获得质的改观。如ST中西(资讯 行情 论坛)的股改方案，就是其控股股东上药集团向公司注入3.5亿元的现金，再注入上海远东制药机械总厂的权益性资产，而且注入的现金还可购买医药零售类资产，从而改变了目前公司的基本面。公司的可持续性成长得到了优质资产的支撑，股价自然有望突破“天花板 ”。

　　但是，并不是所有的ST股都能获得注入优质资产而具备实施股改的能力。要想拥有此质变的路径，至少要拥有两个条件:一是控股股东实力雄厚，只有实力雄厚的控股股东才有更多的优质资产注入上市公司，如果控股股东本身处境就艰难，还希望上市公司能够反哺控股股东，那么注入优质资产从何谈起？二是ST股的基本面不能陷阱重重，否则外来的实力企业不敢轻易趟这浑水，毕竟注入优质资产也需要一个干静的壳资源，否则注入的优质资产就如同掉进黑洞里。我们认为，或有负债、或有担保层出不穷，公司资产负债率远远超过80％以上等，都会限制重组方的进入。目前103只ST股，控股股东实力雄厚且基本面尚可的并不多，所以，指望“股改＋重组”拯救所有的ST股显然不现实。

　　我们建议投资者重点关注两类ST股。一是控股股东实力相对雄厚的个股，如中粮集团旗下的ST

屯河(资讯 行情 论坛)、新疆蓝剑嘉酿投资旗下的ST酒花(资讯 行情 论坛)、福建福日集团旗下的ST福日、被延长石油集团托管的ST精密(资讯 行情 论坛)、宁夏发电集团的ST仪表(资讯 行情 论坛)等。二是拥有相对干静的壳资源的个股，如*ST闽电(资讯 行情 论坛)、ST金帝(资讯 行情 论坛)、ST济百(资讯 行情 论坛)等。就短期潜力而言，前者较后者更有潜力可挖，因为前者的股改预期很强烈，存在着较大机会。