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【本报讯】近期中石化、中石油整合旗下上市公司的传闻犹如兴奋剂，一再拉动着扬子石化、中国石化、齐鲁石化、锦州石化、吉林化工、辽河油田等个股的股价。中石化董秘局副主任黄文生周五在接受记者电话采访时强调：“我们没有整合计划。”有关中石油的传闻尚未得到证实。
整合的可能性极大
业内专家认为，中石化、中石油的整合符合其利益，应该不是空穴来风。但目前石化股股价的上涨却并不利于中石化的整合。中石油整合的根本目的无疑来自于两方面：A股上市子公司紧迫的股权分置改革使得大股东中国石油必须加快整合进程；在香港市场成功上市后，回到本土市场进行A股上市也成中石油资本市场发展战略的下一步棋，而要实现A股市场也必须避免与子公司出现同业竞争的局面。此前媒体报道，已在香港上市的中国石油要大规模整合旗下企业资产，市场猜测现金充足的中国石油或许会采用现金收购上市子公司流通股然后将其摘牌——这一最简单有效的整合方式。吉林化工、辽河油田和锦州石化周五突然停牌似乎强化了市场的猜测。
中石化的整合目的异曲同工。分析师认为，股改同样是推动中石化整合的重要原因。中石化和中石油控股多家A股上市公司，如果不进行整合，势必面临对旗下公司逐家股改的情况，从而加大股改成本。
石化股有护盘嫌疑
经过持续两个交易日的暴跌，周四沪深两市出现了较为明显的止跌企稳走势，而企稳动力就是石化股的强劲反弹，尤其是扬子石化、中国石化、齐鲁石化等指标股。江苏天鼎秦洪认为，尽管有整合预期，但周四石化股走势有市场化的护盘嫌疑。不过，随着股价的上涨，无论是整合预期的效应还是护盘的效应都会递减。
首先，股价上涨之后，中国石化的整合代价会随之上升，如此就达不到整合的预期。而整合预期一弱，股价就会下跌，护盘效应也随之减弱。其次，中国石化本身的行业周期与产业链等因素决定其目前处在盈利周期的高峰期，难以得到新增资金的宠爱，股价回落的概率较大，也将降低护盘效应。
作者:深圳商报记者宋华
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