股指欲三顾千点 G股大幅下挫对价遭遇自然消灭

　　本报记者 莫菲 上海报道

　　股改启动以来最大的一次下跌正在逼近中国的资本市场。

　　28日开盘，没有丝毫抵抗，两市股指单边下跌。尾市略微回抽后，上证指数(资讯 行情 论坛)全天跌18点，收于1080。

　　脆弱的市场似乎经不起任何风吹草动。

　　此前一天的27日，“21世纪亚洲

资本市场发展与展望国际研讨会”上，深圳证券交易所总经理张育军表示，“要建立资本市场对中小企业有效的支持体系，在

中小企业板择机恢复融资功能，实施“新老划断”试点，否则是不正常的。”

　　张育军称，本周之后，如果股东之间沟通顺利，大多数中小企业股改会顺利过关，并在11月中旬率先进入全流通阶段。

　　“此次新老划断的重提，市场又出现了恐慌。”民族证券投资部人士认为。

　　市场持续下跌的另一重背景是，三季度偏股型基金遭遇大规模赎回而不断抛售

股票，仅股指数基金的净赎回达到52亿，直接导致基金减持不少蓝筹股。

　　而更令人担心的则是，此次G股的大幅下跌使得投资者参与股改的积极性降低，可能会为接下来的股改工作带来困难。

　　“这已是今年第三次看到大盘指数向千点靠拢了，”28日，国泰君安证券上海某营业部大户室内，赵女士紧盯着电脑上的一只股票的走势行情说，“最近投资了不少业绩不错的G股，但大盘下跌使得到手的对价消失于无影。结果是继续亏损。”

　　电脑显示的股票正是刚刚结束所有股改程序而挂牌的G合力(安徽合力(资讯 行情 论坛))，现价4.7元，大跌28.07%。公开资料显示，G合力是一只绩优股票，其通过的对价方案是非流通股股东10送2.6股。

　　赵女士是在停牌前最后一天(13号)买入这只股票的。按照13日收盘价6.53元计算，在重重抛压下，G合力今天的收盘价格4.7元已自然消灭了流通股股东得到的所有送股，此外，赵女士还损失了9%。

　　这并非个别案例，当日，G华海、G恒生等G股纷纷被抛压在跌停板附近。

　　“这不是好的迹象，股改需要稳定的环境。中小企业版的所有股改完成之后，深交所、上交所还有一大批上市公司等待股改。” 申万研究所人士表示，“目前疲软的G股板块不能显现投资价值，势必会影响下一步的股改工作。”

　　“面对到手的送股在顷刻间灰飞烟灭的情况，不排除在下一步的股改对价过程中，流通股股东向非流通股股东索要更多对价，更为实际的分红作为对价，或者流通股股东希望非流通股东承诺以较高价格增持，以博取短期的投机差价。”西南证券投资银行人士认为，“这在一定程度上增加了股改工作的难度。”

　　不过，亦有相对乐观看法。申万研究所人士表示，“今年的三度大跌也表明了国内证券市场历史大底部区域正在形成和反复塌实，因此，目前已经接近资金入场的较好机会。”