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昨日，股市再次大跌。上指以1080．87点收盘，较上个交易日下跌1．54％，两市成交量基本与上个交易日持平。自从上指跌破1100点以来，大盘便直线似地往下掉，跌幅超过5％的个股一抓一大把。大盘如此下跌，投资者确实有点稳不起，到底有怎样的利空要袭击股市，何处才见反弹？
预见融资压力骤增
导致昨日股市大跌的最大因素，非“中小板将择机恢复融资功能”莫属。日前，深交所总经理张育军在“21世纪亚洲资本市场发展与展望国际研讨会”表示，“加快推动中小企业板的制度创新，是下一步发展的基本使命。”其中，放松融资管制是个基本方向。此言一出，昨日，中小板满盘皆绿：除去停牌个股外，就连涨幅最大的Ｇ新合成，也以下跌1．20％收场。
融资压力并非只在中小板上体现。前日，中石油旗下的三只个股突然临时停盘，昨日也无一个明确说法。于是消息满天飞，其中，中石油拟用65亿元回购该三家上市公司股份的传言影响最大。若此传闻成真，那不久以后中石油整体上市募集的资金多半数倍于65亿元，可见融资压力之大非同一般。有这两条消息，自然人们就会猜想新股发行开闸为时不远。再加上以前在市场上广为人知的建行、中行、神华、广深铁路等超级大盘股将发行上市的传闻，如今又老话重提，大盘焉能不被打趴下？
多转空Ｇ股成助跌器
昨日恢复交易的Ｇ股，个个跌幅都在20％以上，股民们获得的利益立刻被市场消化，进而蚀掉老本，市场人心哪能稳得起。市场人士有如此说法：“别以为大股东让利给你，你就捡了便宜。从来都是老大算计咱小股民的，今天给你点蝇头小利，以后叫你数倍奉还，特别在这个有缺陷的信托制度下的股市里。”
事实上，6月份以来的行情，可以说涨也股改，跌也股改。在开弓没有回头箭的指引下，只许成功不许失败则让股改试点股出尽风头。一旦10送3为市场共知，股改走上程序化的模式，管理层考虑的重点发生转移的时候，政策暖风没有以前那么强劲的时候，股改行情只能如断线的风筝一样往下掉，毕竟Ｇ股时代的到来，也意味着股票供求关系的改变。
新事物消化需要时间
刚刚颁布的《证券法》里新的变化，“十一五”规划中新的发展方向，全在10月份一起出现，一方面导致基金频频调仓，另一方面也使得机构们要学习消化这些新东西。这使得大部分机构不敢轻举妄动。再说，前段时间的股改行情，机构也捞了不少利润，如今距岁末越来越近，正好可以安心地利用这段时间，一方面学习新东西，另一方面让市场跌上一跌，待到来年低位吸纳符合政策扶持、法规允许、顺应经济发展方向的板块和个股。
反弹只是技术上的要求
有上述这么多的不确定性因素摆在那儿，恐怕市场难以有大的起色。当然急跌之后，市场涨一涨也是正常的事，只不过是技术层面的要求，难以掀起大波浪。技术派人士认为，市场已形成了一个典型的Ｍ头，并下破了颈线1132点，按照技术分析，可能跌至1050点附近才有反弹出现的可能，但力度和空间都不会太大。“反弹出现之日，真的该做到‘刀枪入库，马放南山’了。”联合证券分析师李辉认为。本报记者孙强（来源：成都日报）
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