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截至昨日，已有1054家A股上市公司披露了三季报（不含暂停上市公司），占了两市1349家A股上市公司的78.13％，尽管还有G宝钢、中集集团、浦发银行、鞍钢新轧等个别大型蓝筹公司尚未公布季报，但基本上已经能够反映A股市场上市公司的整体形势。
业绩分化较为严重
1038家有可比数据的公司1-9月共实现主营业务收入22272.49亿元，同比增长24.26％；创造净利润1153.45亿元，同比增长2.42％，比半年报4.17％的增幅又有所降低。而且7-9月的净利润之和只有1-6月净利润之和的44.08％，说明三季度的净利润环比已经出现下降势头。在整体业绩仍然略有增长的同时，上市公司的业绩分化较为严重。1038家有可比数据的公司中，1-9月主营业务收入同比增幅超过50％的有123家，比半年报时的207家明显减少，而且其中还有43家的净利润负增长。这123家除了业绩波动较大的房地产、资产重组公司外，比较有行业板块效应的主要有药业、有色金属、电力设备和部分化工股。有39家的主营收入同比下降幅度超过50％，除了房地产、问题股外，IT类公司占了多数。净利润同比增幅超过50％或者大幅扭亏为盈的有149家，板块效应比较明显的主要有化肥、煤炭、药业、有色金属、电力设备、零售业等。而净利润同比下降幅度超过50％的公司也有172家之多。只有45家的主营收入和净利润增幅都在50％以上，这45家没有什么明显的行业特征，电力设备行业是表现相对较为突出的一个行业。在1054家公司中，有265家净资产收益率在7.5％以上（相当于全年净资产收益率10％），在4.5％-7.5％之间的有221家，其余568家有161家亏损，407家在4.5％以下。换句话说，有过半数公司盈利能力太差，无法达到社会资金的平均回报水平，这可以说是A股市场积弱难返的原因之一。
行业景气度变化大
从主营业务利润率观察，钢铁板块的盈利能力已经大幅下降，而煤炭行业也有全面转折的苗头。上半年仍然保持较快增速的钢铁板块在第三季度出现了明显的业绩拐点。马钢股份1-9月的主营业务利润率从去年同期的22.23％降到15.86％，G韶钢也从13.36％降到8.92％，普遍下降了四五个百分点，如果单独考虑第三季度，则下降更为明显。煤炭行业尽管还没有出现全面的主营业务利润率大幅下降，但是有些煤炭类公司的主营业务利润率已开始明显调整，比如恒源煤电从53.60％降到38.47％，煤气化从33.34％降到20.97％。当然，也有煤炭公司主营业务利润率继续上升，比如G金牛、神火股份、兰花科创等。从股东人数变化看，煤炭股的股东数增加较多，显示主力资金从煤炭板块中出逃，由此看来煤炭板块很可能成为第二个钢铁板块。在四大石化股中，除了齐鲁石化主营业务利润率基本与去年同期持平外，中国石化、上海石化、扬子石化的主营业务利润率都比去年明显下降，说明石化行业的景气度也已经步入下降通道。目前尚没有明显的毛利率回升的行业，但值得注意的是，水泥行业的毛利率已经从上半年的大幅下降转为企稳，有的已经开始回升。比如海螺水泥的主营业务利润率已经从上半年的19.03％回升到20.58％。尽管尚无明显的反转迹象，但已经可以给予关注。本报记者武斌（紫／编制）
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