调整确立

　　航空证券刘平

　　前期大盘一直处于弱势平衡格局，在此期间，虽然低价题材股的活跃程度不减，但由于大多对指数贡献较小，只能起到局部活跃的作用，难以影响大盘的整体趋势。但作为市场中流砥柱的大盘蓝筹股持续低迷，拖累股指下行，给投资者心理蒙上阴影。

　　从基金公布的第三季度季报中可以看出，市场中的主流资金基金在三季度大幅调整持仓结构，减持前期的重仓防御型品种，抓小放大的投资策略十分明显。从下跌幅度较大的品种来看，基金减持的均是获利较大的品种，并且由于严重的交叉持股，导致该类个股一旦筹码松动就会引起连锁反应，基金成为市场空方的主力军。而这一现象对信奉价值投资理念的投资者以沉重打击，并加重了市场的抛压。

　　从目前市场的运行形态看，大盘头肩顶调整形态已然确立，短期内大盘经过急速下跌，已有超卖迹象，下周初可能会有反弹出现，但如果没有政策性资金的介入，后市大盘继续调整的走势是很难扭转的。另外，随着时间接近年底，市场存在资金回笼和全流通

新股发行以及再融资开闸的隐忧，投资者在操作上宜谨慎观望。