利空透支反弹将至

　　海通证券吴一萍

　　基金的调仓动作加剧了大盘股重心的下滑，而基金季报的陆续公布给市场透露着基金整体对部分重仓股的看淡趋势，“舍大求小”是他们告诉我们的信息。另外一个负面因素就是季报，今年的季报行情整体来看是对优秀业绩反应麻木和迟钝，对差的公司却毫不犹豫地出货走人。这种现象揭示的是市场仍然处于熊市中的脆弱心态，对于绩优公司业绩的怀疑和 绩差公司进一步恶化的担忧都完全反映到盘面上来。另外，市场对于上市公司业绩的担忧也是与日俱增，对周期的恐惧、对宏观经济下滑的担忧无一体现在抛售的决心上面。从已经公布的业绩预告来看，在309家预告公司中，预增和预盈的公司只有106家。但笔者认为，这些基于宏观经济增速趋缓背景下的业绩预期，已经在投资者头脑中有了一定程度的估计，当季报把事实摆出来的时候，的确会重新审视自己原先的估计是否充足，很可能导致心理上的恐慌，害怕未来业绩的下滑速度超过自己的预期。

　　这种反应是非常正常的，但在机构投资者的强化下就可能出现过头的嫌疑，特别是对于周期类的大盘蓝筹股，当G上汽和G宝钢都跌破净资产之后，我们就应该重新思考这种对利空的态度了，目前这种盲从性质的抛售已经是对于利空的透支，“惯性”作用会在纠错资金的力量下减弱，有成长性业绩保证的个股，如G上港、G长电等已经有企稳迹象显露。许多大盘蓝筹在没有对价的情况下已经偏离其合理的价值轴心，建议选择超跌而且含权的大盘蓝筹股，把握其波段操作机会。

　　下周趋势 看多 下周焦点

　　中线趋势 看多

　　1050点 支

　　下周区间 1050－1115点撑 是 否 坚

　　实。

　　下周热点 大盘指标股。