涌金入成都证券 再探民营券商监管盲点

　　12个月“比照综合类券商业务执行”期，给重组方一个钻空子机会

　　作者:本刊记者 李德林/文

　　从2004年9月提出申请，到今年4月获批，短短7个月，涌金系关联企业以1.9亿元现金，将成都证券收入囊中。这是涌金系在收购云南国投后，在金融领域收购的第一家综合类券 商。

　　此际，正值汇金、外资大举整合中国券商牌照，亦是在金融领域出事的民营资本纷纷退出。

　　成都证券增资扩股

　　由成都国有资产投资经营公司控股的成都证券，成立于1990年，在西南属于老牌券商。2003年1月，它完成第一轮的增资扩股，将资本金从2500万元增到1.28亿元。2004年3月11日，成都证券董事长马蓉生突然提出辞职，一个星期后，成都市委副书记刘佩智牵头，成都市金融办开始着手成都证券的第二轮增资扩股。此时正值德隆崩盘，成都市政府对蜂拥而来的民企买家，态度变得谨慎起来。

　　2004年8月，成都证券两次召开临时股东会通过增资到5亿元的议案。大会记录显示，在老股东的股本保持不变的前提下，初步确定选择上海纳米创业投资有限公司(简称纳米创业)、清华控股有限公司(简称清华控股)、长沙九芝堂(集团)有限公司(简称九芝堂)作为成都证券的投资人。

　　9月28日，当成都证券再次召开临时股东大会时，新的投资人队伍突然发生变化，纳米创业突然解除增资协议，它与湖南涌金投资(控股)有限公司(简称涌金投资)签订《关于增资款划付安排的协议》，并将已经交纳的500万元定金转作涌金投资增资定金。同时，上海鹏欣建筑安装工程有限公司也出现在买家之列。这实际是一个策略，德隆系危机爆发后，涌金投资一开始就直接进入成都证券未必得手，由纳米创业先期谈判，为涌金投资的出场铺平了道路。

　　根据证监会的批复显示，涌金投资获增资1亿元，与清华控股同以20%持股比例成为成都证券并列第一大股东，涌金投资控股的九芝堂出资9000万元，持有18%的股权，成都国资退居股东席第五位。

　　本刊了解到，纳米创业实为涌金系关联企业，以九芝堂股东代表身份担任成都证券董事的刘明，目前还是涌金实业(集团)董事、纳米创业董事长。

　　纳米创业与涌金系的双簧早在云南国投就上演过。2003年云南国投改制，云南财政厅持股云南国投25%股权，涌金实业(集团)持股20%，纳米创业持股17.5%，云南财政厅处于控股地位，但是涌金实业与纳米创业已经牢牢地控制了云南国投。

　　作为成都证券增资扩股的一致行动人，清华控股出手大方，出资1亿元却将成都证券的控制权让给涌金系，只是在监事中为清华控股的副总裁周立业谋得了一个监事席位。据了解，双方合作在云南国投也上演过，清华控股的子公司清华同方以持有10%的股权友情出场，为涌金系在云南国投进一步谋取了话语权。

　　涌金人士露面

　　2004年9月28日，成都证券临时股东大会过后，《关于增资扩股暨核准为综合类证券公司的请示》递交到证监会。2005年4月22日，证监会同意这则请示。6月2日，清华控股、涌金投资、九芝堂、上海鹏欣建筑分别将全部新增注册资本打入成都证券账户。13天后，成都证券召开股东大会，改选董事会、监事会的改选问题，涌金系正式全面掌控成都证券。

　　本刊获得一份董事会班底名单。魏东，38岁，涌金系掌门人，曾任财政部科员，北京涌金财经顾问有限公司总经理，涌金实业执行董事。

　　魏氏老搭档刘明亦进入成都证券，刘曾担任中央财金干部管理学院讲师，中经开证券部主任科员、证券部副总经理，现在不但是涌金实业的董事，还是纳米创业的董事长。

　　作为收购成都证券的功臣，涌金实业总裁雷波出任成都证券董事长。雷波曾经担任北方联合企业公司总经理，中国期货业协会(筹)干部，华鑫证券总裁。

　　“涌金进入成都证券，还得益于魏东一个老友康涛的帮助。”知情人士透露，康曾任四川证券总裁，后追随雷波担任华鑫证券业务总监、副总裁。早在任四川证券上海营业部总经理时，康涛就建议魏东重组四川证券，但被四川政府拒绝。

　　证监会2000年1月11日关于四川证券违反证券法规行为的处罚决定称，四川证券上海营业部在1997年至1998年期间，向“刘西莹”等账户大量透支，1998年4月透支余额1.65亿元，透支资金部分来源于客户保证金。四川证券上海营业部的违规行为，公司副总经理兼上海营业部总经理康涛负有全部责任，证监会给予康涛罚款3万元，并暂停证券从业资格12个月。

　　已经取得了云南国投控制权的魏东，对成都证券更为谨慎，在成都证券的董事会席位中，设置了一个独董席位，由前南方证券总裁、南方基金董事长刘波出任。

　　在成都证券的董事会7个席位中，涌金人士占据了5个。

　　在管理层方面，知情人士透露，康涛出任总裁，涌金系从金信信托挖来谢超担任分管财务的副总裁，对原成都证券高层，涌金开出两条路：要么离开，要么游离于核心管理层外。

　　民营券商监管盲点

　　截至6月30日，涌金通过间接或直接控股、参股且排名十大股东之中的上市公司就有九芝堂、千金药业、ST精密、ST哈慈、中宝股份、银河动力、天华股份等。

　　在证监会的批复中，成都证券总注册资本为5亿元，刚好达到综合类券商注册资本需求的底线，涌金系共出资1.9亿元。

　　魏东在富人排行榜上，显示拥有财富12.1亿元。

　　在券业洗牌的今天，魏东为何钟情成都证券这样的小券商呢？一证券公司总裁分析道：以不到两亿元取得一家综合类券商的控制权，什么业务都能开展，为什么要出更多的钱呢？

　　在证监会这则同意增资扩股的批复中称，暂不确定成都证券类型，给予12个月过渡期，过渡期间业务范围比照综合类证券公司执行，期满后，再根据《证券公司管理办法》及有关规定确定公司所属类型。并特别指出，四川证监局将对成都证券上报的自查报告的真实性进行检查。

　　“这样的批复给重组方一个钻空子机会。”一名参与德恒证券非法吸收公众存款案的辩护律师指出，“比照综合类券商业务执行”的后果是，在证券公司事发后，证监会机构部只能出具一些证明、说明，这往往不能成为法庭证据，因此无法界定券商的风险。

　　这并非杞人忧天。成都证券的“比照执行”期12个月。早前，德恒证券“比照执行”期限为6个月，可是以后一直没有明确德恒证券的综合类业务范畴。

　　记者查阅所有成都证券的材料，并没有发现“比照执行”阶段对高管作出的明确规范，甚至对高管层的不良记录都没有充分披露。

　　“现在法律没有限制民营企业进入金融公司，我们的重组没有问题。”针对本刊记者关于四川金融公司诸如华西证券、衡平信托在民营企业的手中，不断遭遇麻烦，成都证券的将来走向何方的追问，成都市体改办主任吴忠耘这样回答。