新法助券商发展路更宽

　　□本报记者　张媛媛

　　昨日，备受业界瞩目的证券法修订草案三审稿终于拍板定音。

　　采访中，多家券商负责人普遍感言，本次修审中关于证券公司的内容修改力度很大、篇幅大大增加。监管层在券商行业身陷危难、苦寻良策之际，对券商的监管立法做出新的修 订，这将使中国证券市场迎来更为广阔的良性发展局面。

　　游戏规则转型之准绳

　　本次证券法修改对证券行业及其证券公司今后发展方向究竟有何指导意义？

　　联合证券总裁盛希泰表示：“本次修订，正值证券市场与证券行业发展的关键转折之际，正值证券市场游戏规则全面转型之际，正值证券市场与证券行业全面对外开放的前夜，市场环境的变化迫切要求与之配套的证券法律体系。”

　　深圳一家知名券商负责人在仔细对比研读后表示，此次证券法修改中贯彻了“坚持依法治市，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，正确处理好改革、发展、稳定的关系，处理好加快

资本市场发展与防范市场风险的关系，加强证券市场基础建设”的指导思想。在修订过程中，坚持既积极又慎重，既有利于推动资本市场发展，又有利于保障资本市场安全稳定的原则，对社会各方面提出的意见和建议，区别不同情况妥善处理。对实践证明有利于发挥资本市场积极作用和推进改革开放、稳定发展的，修订草案即作出修改、补充和完善；对于各方面普遍关注认识比较一致，修改条件比较成熟的意见，尽量予以采纳吸收；对于争议比较大或者目前修改的时机和条件尚不成熟的，这次没有作出修改。

　　攸关券商的新突破

　　在谈到“本次修改中攸关券商的热点及突破点”等问题时，盛希泰感叹到：“《证券法》修订稿从证券市场的‘供需’、监管、投资者保护等方面实现了大量的突破。”

　　他进一步解释，供给方面，对证券的品种、上市公司的质量与信息披露进行了大量的突破性修订，体现了较多的现实性与前瞻性；需求方面，鼓励合规资金入市，不再对入市的主体进行限制；监管与投资者保护方面，对完善上市公司治理结构、确保经营信息的真实及时与准确性等方面有了更进一步的要求，同时对证券公司等中介机构的监管幅度也进一步扩大，这包括可能明确将证券公司界定为证券交易内部信息知情人，也包括对保荐业务、承销业务操作首次进行规范性的梳理，同时对证券公司规范经营及规范处罚条款也有了进一步细化。

　　“本次《证券法》修改稿的一个醒目之处是取消券商综合类和经纪类的分类。”另有券商指出。这样做改变了以往对证券公司以资本论成分的做法，有利于公平竞争，公平发展。监管层对证券公司“大不见得好”的思想转变，取消综合类和经纪类的分类之后，《证券法》修改稿将设立证券公司的主要资金条件定为：主要股东及其实际控制人……净资产不低于人民币2亿元。这是现行的《证券公司管理办法》中对综合类券商的规定。

　　另外，证券公司缺乏内控机制，或者一到关键时刻总能超越内控机制，被认为是证券公司频频引爆地雷的重要原因之一。修改稿中大量篇幅的规定都体现了监管层对此的痛定思痛。修改稿中首次出现了“审慎监管原则”字样。在设立证券公司以及证券公司经营上的第3条至第7条中，“审慎监管原则”一再出现。另外，分业经营和管理、现货交易、融资融券、禁止国企炒股和银行资金违规进入股市等受到普遍关注的5方面问题以及所涉及的相关条款、草案都作了相应的修订。

　　此外，对于“保荐人、承销商将会列入‘证券交易内部信息知情人’的范围”这一问题，上述深圳券商评价道：“由于发行信息披露瑕疵而损害投资者利益，发行人和履行保荐职责的券商高管必须承担过错推定责任。在这种立法导向下，上市公司和券商高管的个人财产、声誉将与公司行为紧密结合。放大市场约束，有望切实提升上市公司质量。规定强化了投资者求偿权利，可望降低道德风险，提升上市公司之质量。”

　　采访中，多家证券公司负责人普遍认为，三审稿之《证券法》，对监管程序与体系进行了适度的调整，从而更好地适应并促进证券市场的发展。“我们相信，在修订后的《证券法》的指导下，中国券商的发展道路会越走路越宽广，中国证券市场将迎来更为健康和良性的新局面。”盛希泰说。