G股贴权愈演愈烈 赚钱效应如潮水退去消失不见 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月28日 06:26 上海证券报网络版 | |||||||||
如果你是G股的抢权一族,很遗憾,你的策略已经失效了。 昨日复牌的4只G股大幅下跌,即使考虑了对价因素,其实际价格较停牌前仍有7%以上的跌幅。其中,G美欣达的贴权幅度达到了15.52%,创下了股改以来G股的复牌首日贴权新高。
这验证了天下没有免费的午餐的老话。过去两个月里,不少投资者在公司股改的股权登记日抢进股票,希望对价能够给他们带来额外的收益;也有投资者在获得对价后,在复牌首日就将获送的股票抛掉,因为他们觉得那是白给的。 这种策略在8月上中旬的确行之有效:那个时候复牌的G股并不会把对价部分全部跌掉,复权价格常较停牌前有不小的涨幅。在G亨通、G传化等股票身上,抢权策略甚至能让投资者一天大赚30%。 不过,9月份以后,G股复牌首日的表现开始变得捉摸不定,能够填权的G股越来越少,而贴权现象却越来越多。到了10月份,G股贴权已经变成了普遍现象。 统计显示,10月份以来复牌的18只G股中,首日贴权的数量达到了15家,只有G综艺、G中基和G康美3只能够勉强有所上涨,涨幅也十分微弱。平均计算,10月份G股在复牌首日的实际涨幅为--6.31%。 昨天,G股贴权的现象达到了迄今为止的顶峰:4只复牌的G股,平均贴权幅度为11.25%。 赚钱效应就像潮水退去那样消失不见。杨先生,一位职业投资者说。从10月初开始,他警惕地放弃了此前多次运用的抢权策略。 杨先生指出,有些投资者认为G股在8月份的赚钱效应是由对价带来的,这本身就是误解。他认为,当时G股大幅填权主要是由于整个股市在上涨,G股复牌首日上涨很大程度上是对停牌的补涨而当股市在9月下旬开始由涨转跌时,G股的表现也就随之由强转弱。 杨先生说,G股赚钱效应消退的另一个重要原因在于,市场对对价的炒作在提前,很多G股在股改完成前股价已经有了较大的涨幅,早将对价透支殆尽;在股改完成之后,股价自然不会再有上涨的理由。他举例说,G美欣达在股改之前的一个多月里最大涨幅达73%,昨日的大幅贴权,不过是对此前过度上涨的合理修正而已。 银河证券的一位分析师指出,市场资金供应不足是导致G股贴权的重要因素。他指出,按照平均10送3的对价水平,就等于市场隐性扩容了30%,如果要股价维持在原有水平,资金供给就必须增加30%。就目前的市场状况来看,资金增量相对股权增量而言仍有不足,G股贴权,就是供求失衡下市场的自然调节。 这位分析师同时表示,G股贴权对市场信心将造成一定的影响:股改是本轮行情的主要发动机,如果发动机没办法提供足够的动力,你说行情还能继续吗? 昨日上证综指收于1097.78点,上涨0.06%;深证综指收于269.12点,下跌0.22%。 作者:记者 叶展 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |