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本报讯记者 陈道 报道：半年线成了虚设，1100点重要心理关口毫不费力被突破，深成指离今年最低收盘指数2627点仅仅高出30多点，指标股软弱无力，前期大涨的绩差股大跌，基金的核心资产已经沦为破落户，纵观两市，除了禽流感概念有所振作外，基本都属于抛售对象，恐慌气氛再见股市，“千点论”死灰复燃。市场人士说，在轰轰烈烈的股改利好鼓舞下，在政策鼓励股市做多甚至容忍庄家横行的情况下，股市竟然“堕落”到如此地步，实在让人想不通，对后市也更加小心谨慎起来，牛市前夜之说需要缓行。
成也股改败也股改。本轮行情从千点以下起步，上证指数最高成功冲击1200点之上年线位置，其主要动力来自股改，来自对价预期。但是，当股改从试点转为全面铺开，甚至如潮水般推进后，情况发生了变化。从开始股改公司的抢权到填权，到近期股改成功一只跌一只，进入G股行列多数要戴“绿帽”，给投资者打击非常大。G股贴权的影响非常恶劣，甚至有断送股改成果的危险。G股贴权，准G股当然就无人抢权，就等于大家都想出局，“寻宝游戏”也没兴趣玩下去，指数焉能不跌？G股贴权，股价不断走低，对同类股票造成了巨大的压力，G宝钢的持续下跌就对钢铁股造成了比价压力。
G股为什么贴权？填权行情为什么不能展开？流通股股东为何纷纷想出局？申银万国证券研究所分析员曹袆琛认为，这当然是与大家不看好后市有关。银河证券广州研究中心首席分析师王来发分析说，目前的G股，不少是基金重仓股，股改成功后非流通股锁定期过后将大量进入流通，基金无法承受，于是选择出逃，从G广控、G宝钢、G中化等大股东投入巨资无法稳定股价，可知机构投资者出逃的决心有多大。另外，开放式基金第三季度报告显示，它面临着巨大的赎回压力，这也是导致大盘无奈向下以及G股贴权的原因。
G股贴权对大盘的负面影响已经充分体现，什么时候贴权能转为填权？大盘未来走势将如何演变？市场人士孙成刚说，现在股市大跌很不理性，无法解释，他认为上证指数极限跌幅是1050点，之后将展开反攻。王来发则认为，目前股市资金严重匮乏，新发行的基金远比不上赎回的多，上证50ETF第三季度缩水21亿份，期末余额降至69亿份就是侧影。在这种情况下，大市值的蓝筹股肯定没戏，由于市值太大，一旦跌势形成，巨大的惯性导致短期内很难抬头。王来发估计，大盘不振之际，小市值的股票以及一些热门题材股可能获得炒作机会。
(观宇/编制)
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