聚焦ST京西重组方向 昆仑琨可能控股公司

　　记者 李文绚 北京报道

　　也许是因为各方都保持低调，ST京西(000802)近期的一些动作让投资者对它的重组将向什么方向发展产生猜想。

　　昆仑琨可能成为第一大股东

　　在宣布牵手云南农垦集团的同时，ST京西发布了另一则公告:10月20日在北京大田拍卖公司举行的北京戈德持有的ST京西国有法人股2200万股的拍卖会因无人竞买而流拍，上述股权将于10月31日再次拍卖。

　　这则消息看似不起眼，却透露出对于ST京西影响重大的信息:如果此次2200万股权第三次拍卖没有买家之后，再按照上一次2800万股权三次流拍后的操作，北京昆仑琨投资公司就将成为ST京西的第一大股东，将持有ST京西5000万股权，占ST京西总股本的43%。原第一大股东北京戈德持有的ST京西股权将降低为2725万股，占总股本的23.4%。

　　ST京西有关负责人对记者表示，目前ST京西的2800万股股权过户手续正在办理过程中，2800万股权过户后，北京昆仑琨将成为ST京西的第二大股东。对于记者提出昆仑琨是否会成为公司的控股股东，该负责人表示具体结果要看第三次有没有买家以及法院如何处置，如按上次一样处理，昆仑琨将成为公司第一大股东。

　　对于花开另一枝的云南农垦集团，ST京西与之进行怎样的战略合作？云南农垦集团未来是否会持有ST京西的股权？对此，该负责人表示“暂时还没有这方面的消息”。

　　从母公司重组到重组自身

　　如果昆仑琨成为ST京西的第一大股东，就意味着ST京西围绕母公司的重组告一段落，进入自身重组阶段。

　　ST京西的重组此前一直围绕母公司京西公司进行。京西公司首先增资变更为北京戈德电子移动商务公司。位于门头沟的北京石龙工业开发区投资开发总公司、山东鑫源控股和天津南开戈德集团分别投入1.5亿，其中石龙公司是以其持有的评估确认值为1.5亿的原京西公司全部权益入股，三者各占北京戈德注册资本的三分之一，从而三者对北京戈德持有京西旅游的7725万股国有法人股各有三分之一的控制权。

　　一位知情者介绍，“三个和尚没水吃”，本想最大限度融资而又最大限度保留控制权，却造成了三者的互相牵制。但山东鑫源和天津戈德关系密切，山东鑫源是

鲁能集团控股，鲁能集团又是天津戈德的第二大股东。戈德方面后来退出，接踵而来的是华远地产和天津中迈投资集团对北京戈德的来来往往，结果都是无功而返。

　　有知情人士表示，京西旅游以前围绕母公司的重组失利，与公司和国有控股者之间的体制磨合不无关系。但另一种看法认为，京西旅游母公司重组失利并不能归于政府背景，毕竟政府和企业的相互关系在各地都很普遍。

　　此次昆仑琨介入ST京西过程中，政府的身影隐约可现。昆仑琨的大股东为门头沟区永定镇冯村经济合作社，持有95.33%的股权。而冯村村委会、昆仑琨工贸集团和冯村经济合作社同在冯村村委会所在地办公，三者的牌子共同挂在冯村村委会门口。

　　昆仑琨如何重组ST京西

　　在

股权分置改革背景下，如果成为ST京西的第一大股东，北京昆仑琨投资公司首先面临的问题就是股改。昆仑琨有没有可能置入优质资产充当重组对价？

　　对此，ST京西有关负责人表示，对于股改，公司肯定会积极稳妥进行。至于昆仑琨是否会置入优质资产支付对价？他表示，现在还没有具体展开这方面的工作。

　　据公告，北京昆仑琨投资公司注册资本为15000万元，主要经营范围为投资管理、投资咨询、销售钢材、木材、水泥、建筑材料、金属材料(除金银)、拖拉机、汽车配件、机械电器设备、仪器仪表、五金交电、针

纺织品、百货、副食品(盐销售)、烟(零售)、酒、糖等。

　　记者此前曾以公告中提供的北京昆仑琨投资公司联系电话与该公司联系，从接电话人士处了解到，该公司原为北京昆仑琨工贸集团。在永定镇政府网站上可以找到北京昆仑琨工贸集团的介绍:北京昆仑琨工贸集团为冯村村办集体企业，主要经营销售钢材、木材、水泥、建筑材料、金属材料、五金交化、仪器仪表，纺织品、烟、酒、糖、茶及百货，是永定地区目前唯一能够自营和代理出口业务的企业。

　　此间观察人士认为，昆仑琨进入ST京西程序较复杂，但寻找了一条低成本进入的路径。

　　这位人士认为，通过将ST京西要剥离的资产转让母公司北京戈德，北京戈德由此对ST京西负债，而昆仑琨承接债务，承诺代北京戈德还债，北京戈德由此欠昆仑琨债务。昆仑琨再通过法院申请冻结、拍卖北京戈德持有的ST京西的股权，先是2800万股，再是2200万股。因为流拍之后，起拍价格也将会按照有关规定下调10%。如此反复三次后仍流标、被拍卖股权由法院抵偿给昆仑琨的话，股权价格就打了不少折扣。正因为这样，当初ST京西2800万股权起拍价是5712万元，却是以第三次拍卖的保留价4626.72万元抵偿给昆仑琨。

　　另一位观察人士表示了相反的观点，认为北京戈德持有的ST京西股权三次流拍而减值，也说明了股权的现实价格。

　　昆仑琨进入ST京西之后将有何动作目前不得而知。但一位知情人士表示，门头沟区政府比较支持、关注京西旅游，毕竟京西旅游是门头沟区第一家也是目前唯一一家上市公司。