聚焦：上市公司成预防禽流感主力军

　　本报记者 徐建民

　　禽流感疫情正由亚洲蔓延欧洲和拉美，并引起新的全球性恐慌。最近我国内蒙和安徽接连发现禽流感，考虑到禽流感还有发现的可能，禽流感题材又成证券市场热点题材。昨天东北药(资讯 行情 论坛)的涨停带动了整个医药板块快速走强，受禽流感消息刺激整个医药板块最近连续走强，明显有增量资金参与。在这场世界性的抗禽流感斗争中，作为生产禽 流感疫苗的龙头企业的上市公司，其地位和作用日显重要。

　　目前，涉及流感疫苗生产的上市公司有天坛生物(资讯 行情 论坛)、海王生物(资讯 行情 论坛)等，涉及抗流感病毒药物生产上市公司的有普洛康裕、东北药等；中牧股份(资讯 行情 论坛)和金宇集团(资讯 行情 论坛)是生产禽流感疫苗的龙头企业，疫情发展将带动其产品的市场需求。

　　中牧股份、金宇集团生物制药业务继续保持增长，主要驱动因素是口蹄疫疫苗销售增长。中牧股份兰州生物药厂、金宇集团内蒙古生物药厂是国家定点的口蹄疫疫苗生产龙头企业，2005年国家继续增加口蹄疫疫苗采购量，且政府定价采购(0型-亚州1型双价苗2000元／万毫升)，预计两公司生物制药销售收入均增长20%-30%。

　　中牧股份是获得国家农业部批准生产禽流感疫苗的第一家企业，公司生产的畜禽疫苗市场销售量占全国30%以上的份额，畜用疫苗和特种疫苗的国内市场占有率更是在40%以上。同时还在郑州生物药厂原有的基础上追加1500万投资，对家禽灭活疫苗车间进行了扩建，产能规模得以迅速扩大，今明年则有望进入一个产能释放期，成长性较高。除行业地位突出等优势外，公司的赢利能力也毫不逊色。2003全年业绩仅每股0.06元的中牧股份，2004年达到了0.16元，其中，生物制品，也就是以禽流感疫苗为主的产品贡献了其中的2.3296亿，并且还在以87.86%的速度快速增长。实现净利润爆增10.6倍。预计今年仍将有可喜的增长。

　　目前为止，虽然全国已经有十家企业具备生产禽流感疫苗资格，打破了过去主要由中牧股份等少数几家企业生产的垄断局面。但是，中牧股份、金宇集团龙头企业的地位并没有改变。前期中牧股份和金宇集团的禽流感疫苗年生产能力分别超过130亿羽份和100亿羽份。经过2004年预防禽流感的考验，这两家公司的生产能力已经有较大的提高。从近几年的市场份额分布看，中牧股份占国内禽流感疫苗市场的份额超过30%，金宇集团也是国内禽流感疫苗的生产巨头。

　　从近几年的业务成长来看，生物制品对公司的利润贡献呈上升趋势，而且贡献巨大。中牧股份生物制品的毛利贡献占到公司全部主营业务的70%以上，金宇集团的情况也类似。属于高盈利主导产品。2004年，禽流感疫苗的毛利水平超过50%，预期今年的毛利水平将有所下降。2004年，禽流感疫苗的销售价格为900元／万羽份左右，今年为700元／万羽份左右。很明显，在生产企业数量增多、政府采购量没有明显增加的情况下，销售价格下跌是难免的。如果禽流感得到有效控制，出现类似2003年的情况，禽流感疫苗对中牧股份的利润贡献将低于2004年。但是一旦发生全球性的严重疫情，疫苗市场的需求大幅增长，禽流感疫苗的利润贡献将明显提高。

　　对于金宇集团而言，禽流感疫苗对公司的利润贡献相对中牧股份而言更为明显，但是总体上没有本质变化。总之，禽流感疫苗对这两家公司的利润贡献不宜低估。