(市场看点) 捕捉热门题材 回避套现风险

　　天一证券研究所张冬云

　　周三大盘再度单边深幅调整，上证综合指数重新回落至近半年时间该指数中轴区域，即1100点整数关口的“地平线”一带运行。

　　与以往大盘单日出现大幅下挫行情时盘中鲜有领涨热点不同，在周三两市股指日K线双 双收出“长阴棒”的市况下，当日两市盘中依然出现了可圈可点的活跃强势市场热点，如周三收盘时两市仍共有4只非T族个股封住“涨停板”，另外，西昌电力、保税科技、高鸿股份与浪潮信息等个股股价日涨幅也皆超过6％。显然，在近期股指持续单边走软的市况下，市场热点之所以能够呈现“机会与风险共存”的盘面特征，与股指再度回落至千一点的“地平线”位置后，投资者普遍认为大盘进一步深幅下挫的系统性风险已不大的心理预期有重要关系。因此，在有效规避市场局部风险的情况下，寻找市场新机会依然有可为。

　　生物医药板块后市机会犹存

　　受全球性禽流感流行的刺激，沪深两市盘中一批拥有禽流感疫苗题材的医药股，在近期弱势行情中明显受到众多避险资金的持续异常关注。如鲁抗医药、国药股份与普洛康裕等医药股股价近期累计涨幅皆十分可观。另外，东北药、长春高新、上海医药与南京医药等个股也纷纷位居周三两市涨幅榜前列。笔者认为，除了受禽流感流行的刺激外，由于医药股还属典型的防御性投资品种，因此预计生物医药板块后市应有进一步走强的表现机会，如国药股份、广州药业与升华拜克等个股可积极关注。

　　关注人民币资产重估题材股

　　受央行副行长吴晓灵近日接受媒体采访时表示“未来人民币进一步升值是大势所趋”讲话的有利刺激，周三以招商地产、华侨城及深深房A等为代表的地产股纷纷联袂逆势走强。

　　众所周知，由于受

人民币汇率形成机制调整和股权分置改革两个重要因素的影响，人民币资产重估题材已成为近几个月两市盘中走势最为活跃的概念之一。实际上，一旦人民币持续不断升值，那些持有大量的以人民币计价的

房地产等资产上市公司账面总价值也必将水涨船高。因此，人民币资产重估概念中线继续走强将值得期待。

　　操作上，除了关注招商地产与华侨城等历史股价累计涨幅不是很大的纯地产股之外，对于锦江酒店、中国武夷与杭州解百等同样具备人民币资产重估题材的个股，待其后市调整到位后也可积极关注。

　　新传媒与3G概念异常抗跌

　　沪深两市盘中的科技股股性普遍以“助涨助跌”而著称，但是，在清华同方与清华紫光等老牌科技股股价短线再度跟随大盘走软的情况下，G明珠、大唐电信与南京熊猫等一批具备新传媒或3G概念的科技新秀周三却逆势飘红。另外，歌华有线、赛迪传媒与广电网络等同类个股当日走势也明显强于大盘。

　　笔者认为，由于新传媒行业与3G“

蛋糕”未来发展前景非常可观，因此，上述个股在短线行情中的逆势走强，很可能是战略性资金逢低建仓行为所致。建议后市逢盘中回调可重点关注G明珠、歌华有线和大唐电信等个股。

　　回避套现风险

　　重庆百货、中集集团、以及以福建高速、皖通高速为代表的高速公路板块等机构持仓“扎堆”品种股价在近期行情中纷纷呈现持续大幅下挫走势，无疑是拖累短期股指再度显著走软的主要市场杀跌动能之一。笔者认为，在上述机构持仓“扎堆”品种目前股价市盈率普遍不高、甚至远低于市场平均市盈率水平的情况下，这批个股之所以领跌大盘，主要是由于上市公司、包括绩优篮筹股分红派现率普遍不高，导致市场依然无法摆脱依靠赚取二级市场股价差价所致，机构所持有的“扎堆”品种丰厚的账面利润只能通过在高位套现才能最终实现盈利。

　　事实上，基金三季报所披露的G上港、华能国际、G宝钢与五粮液等基金核心资产纷纷遭抛售，就是上述观点最好的佐证。因此，在近期大盘继续显著走软的情况下，建议投资者应注意回避“扎堆”品种回调风险。

　　“上涨看势、下跌看质”。短期大盘再度出现的单边深幅调整行情，将很可能引发那些前期股价累计涨幅过大，但缺乏相应公司基本面业绩支撑的中、低价股风险再次集中释放，如秦丰农业、凤凰股份、陕国投A与思达高科等前期股价累计涨幅巨大的绩差股纷纷领跌周三两市大盘。因此，在现阶段正逢上市公司公布今年三季报业绩期间，投资者尤其值得警惕绩差股集体杀跌风险。