建设银行上市首日价格猜想

　　本报记者 李亚 发自深圳

　　建设银行(0939.HK)IPO能否做到完美收官还要看今日挂牌后的股价走向，市场对股价猜测也意见纷纭。与此同时，香港恒生指数仍然保持疲软的状态，昨日收市报收14458点,微升33点。

　　“建行首日涨幅不大可能令人惊喜，估计会是2.4-2.45港元。”赫马士基金(Hermes Investment Holding)执行董事代雪峰向《第一财经日报》坦言，原计划在2.25港元左右认购建行，但在建行招股提价后放弃了认购计划。

　　代雪峰认为，短线炒作建行容易出现亏损，但由于建行市值庞大，日后成为

摩根士丹利MSCI中国指数及恒指国企指数成份股，大型指数基金会需要买入，因此长线持有具有投资价值。

　　建行招股期间经过两次提价，不过这也并非首例。有

证券交易员提醒记者，过去5年在香港交易所上市的公司中曾有5家在招股期间临时提高招股价格。“提高招股价，体现发行人和保荐人的信心。过去几年在招股期间提价的公司，上市第一天都以上涨收盘，中期升幅都在7.8%-28.1%之间。”该证券交易员说。他认为建行上市首日最少有5%的升幅。

　　在香港电子交易系统Instinet暗盘交易中，建设银行最近两日的成交价格基本在2.4港元左右，而之前暗盘价最高曾达到2.6港元的水平。该价格下跌被认为是港股连日下跌打击了投资者信心。不过由于暗盘价格成交极为稀少，并不能代表建行上市首日的价格。

　　香港顺隆证券部副总裁姚亮威之前曾表示，建行整个发行量的7.5%股份将拨给散户投资者，散户手上

股票并不多，而新股最大的沽压来自散户，所以他相信建行下跌压力不会太大。

　　而信诚证券联席董事连敬涵则预期建行首日挂牌升幅不会超过6%，他表示，建行以接近上限定价，从市净率来说，与交行比并没有优势，加上大市表现欠佳，借贷认购的散户将有可能随时亏损，因为连同利息成本，建行首日要升6%-8%，借贷资金认购的散户才能收支平衡，或有微薄的盈利。

　　散户陆先生称，建行首日能有2%的升幅他便会感到满意，他笑称自己已经习惯“刀仔锯大树”(意为“小刀锯大树”)，注重的是长期累积的收益。