三季报持股情况显示G股投机浓郁 机构喜新厌旧

　　□本报记者 冉慧敏

　　G股公司的三季报陆续“出炉”。通过对比股改公司的半年报和三季报的股东持股情况可以发现，已完成股改的公司在三季度大多股东人数上升，持股集中度下降，前十大流通股东排行榜也显示不少机构股改前后在G股中进出。种种迹象表明，机构投资者玩“寻宝游戏”乐此不疲，G股的投机气氛日渐浓厚。

　　G股持股集中度下降

　　截至10月25日，两市共有31只G股公布2005年三季报，其中有6只为股改全面铺开以后的G股公司。其余25只为试点股改公司，其股权分置改革大多在三季度进行，并在9月30日之前复牌。

　　对比25家G股公司半年报和三季度的股东人数可以发现，其中9家公司的股东人数在三季度末有所下降，其余16家的股东人数在三季度末都有不同程度的上升。这说明公司的持股集中度在下降，即2/3的公司在股改结束后遭到机构的减持。其中名列榜首的是第一批试点股G金牛(资讯 行情 论坛)，其股东平均持股数从二季度末的8657股下降为5968股。此外还有G风神、G七匹狼(资讯 行情 论坛)和G海特(资讯 行情 论坛)，其股东人数在三季度末都增加了逾1/3。

　　另外9家持股集中度上升的G股中，G综超(资讯 行情 论坛)和G农产品(资讯 行情 论坛)最受投资者“青睐”，股东人数分别减少了31.1%和15.8%，其余公司的股东人数变化比率都低于5%，不及被减持的G股变化显著。

　　飞鸟尽　良弓藏

　　通过对比前10大流通股东变化也可以看出，在股改完成后，不少机构投资者迅速减持了已失去股改概念的G股。

　　如G金牛剔除掉股改完成后的第一大股东邢台矿业(集团)有限责任公司的持股后，二季度九家排位居前的流通股股东合计持有5436万股，而在三季报中，前九大流通股股东合计持股量仅1644万股。此外，G敖东(资讯 行情 论坛)有4家基金在第三季度悄然引退，取而代之的是自然人股东，这4家基金持仓量都在160万股以上。

　　对比试点G股的三季报和股东大会投票情况，机构投资者进行短线操作的特征更明显。G三一(资讯 行情 论坛)三季报显示，与股东大会投票时相比，公司前十大流通股股东中，汇丰银行已减仓退出，中信经典、基金久嘉(资讯 行情 论坛)和银河证券等也进行了减仓。G上港(资讯 行情 论坛)的三季报与8月15日股东大会投票情况相比，易方达50、上证50(资讯 行情 论坛)ETF和海富通基金等有所减仓。

　　机构投资者喜新厌旧

　　随着G股三季度报告的露面，资金动向也渐渐清晰起来。股改前或股改之初，机构争相寻宝，大举介入。方案实施之后G股已尘埃落定，没有了预期炒作，因此机构纷纷减仓，转寻其他“准G股”。一位市场人士坦言：“当前最大的热点是股改，完成股改的公司已经没有想象空间了。”

　　据了解，股改公司预案披露后，不少与公司沟通要求提高对价的流通股股东在第一次复牌后就逢高减仓了，甚至并不参与股东大会投票；还有的尽管也参与投票，但股东大会结束

股票复牌后就开溜了。在股改试点阶段这种情况尤为明显，因为试点阶段的停牌程序与全面铺开后的不同，要停复牌数次，产生了大量投机机会，因此不少机构在其中快速进出。

　　由此也不难解释G股股改前后的“冰火两重天”。试点初期股改股风光无限，复牌的G股几乎都有一两个涨停板，不少涨幅达到20%，甚至30%；但在股改完成后，这些G股大多销声匿迹。因为“喜新厌旧”的机构投资者们又忙着去寻找新的股改热点了。

　　(证券时报)