钢铁股三季报业绩增幅回落 仍有下降空间

　　中国钢铁业协会要求会员单位第四季度一律减产5%以上

　　本报记者 申林英

　　截至目前，深沪两市主要30家钢铁公司已有13家公司披露了三季度报告。这13家公司平均每股收益为0.48元，主营业务同比增长27.26%，净利润同比增长4.08%。而在成本价格 调整缓慢、滞后的情况下，第四季度钢材价格仍有下降空间，行业及企业利润率将继续回落。

　　业绩增幅明显回落

　　目前，G宝钢、鞍钢新轧和新钢钒等3家大型钢铁企业尚未披露本季度报告，但从G韶钢、武钢、首钢、本钢、莱钢和杭钢等三季报来看，各公司产能增加较快，其中武钢主营收入同比增长123.69%， 净利润同比增长106.73%，但与中报相比，这两个指标分别同比增长346.32%和310.34%来看，增速明显回落。武钢公告称，主要是由于国产设备投资抵免所得税减少、板材产品价格下跌等原因，预计2005年1月1日至12月31日业绩同向大幅下降50%以上。G韶钢也表示，报告期，公司销售毛利率为3.26%，与前一报告期12.49%相比下降了73.90%，主要原因是4月份以来，公司线材、螺纹钢等产品价格大幅下跌，第三季度以来，公司板材产品价格也出现了大幅下跌，最多跌了1000多元／吨，而原材料价格回调滞后，甚至部分原材料价格继续上涨，公司产品利润空间受到大幅挤压。

　　产能集中高速释放

　　就在进口

铁矿石价格不断攀升，生产成本大幅提高的同时，今年4月以来，国内钢材价格却一路下跌，特别是各类板材价格与3月末价格水平相比，平均跌幅高达30%-40%。业内专家认为，目前国内钢价的下跌是由于钢铁生产能力阶段性过剩所致。

　　日前，在“第五届中国钢铁原材料国际研讨会”上，2006年度国际铁矿石价格谈判正在进行，但专家对结果并不乐观，据摩根士丹利预测，明年铁矿石的价格将再次上涨5%，而瑞银集团则更将这一数字上调至10%。

　　回看国内主要钢铁下游企业：

房地产、家电等行业增速放缓将导致钢材需求增速下降，而钢材产量快速增长状况并没有出现缓解，预计2005年钢材产量将达到3.6吨以上，比上年增加6000万吨，根据在建项目情况，2006 年新增产量预计也在6000万吨以上。

　　9月份钢材市场仍呈现跌势，截至9 月30 日，钢材价格综合为4785 元／吨，较月初下跌3%左右。尽管中国钢铁工业协会日前要求各会员单位，特别是生产中厚板、热轧宽带钢的相关企业，要按照产需平衡的需要，控制产量，第四季度一律实施减产5%以上，以缓解市场的压力。但由于2002 年以来大规模的固定资产投资陆续在2005年释放，专家对此并不乐观。

　　机构投资者择木而栖

　　自7月20日到9月20日，钢铁股随股改启动上涨，钢铁股上涨幅度略强于大盘，钢铁股上涨21.19%，强于大盘18.76%的幅度。但从9月20日至今，由于对第四季度经济发展速度的看法以及对今、明两年上市公司的业绩预测不乐观，加上钢价连续6个月下滑，目前仍未见反弹迹象，钢价回落与成本刚性导致企业效益迅速回落，投资者对钢铁股投资更为谨慎。9月20日以来，大盘下跌6%，而钢铁股指数则跌幅10%以上。

　　从已经披露三季报13家公司来看，除了承德钒钛前十大流通股股东为个人投资者外，其他公司流通盘均为机构投资者把持。G韶钢本季度新进社保基金001组合和中国人寿两家机构，分别持665.56万股和179.06万股，股东人数有所增加，筹码较集中。而武钢由上证50ETF大幅增仓近1500万股成为第一大流通股东，红塔证券、泰和证券、海富通收益增长基金均有明显获利减仓，上期的社保基金106组合减仓退出，其余机构投资者有不同幅度的增仓；股东人数较上期增加近21%。凌钢股份十大流通股东中，新进华安证券和嘉实300，合计持有99.66万股。杭钢股份三季报披露净利润增长为-48.73%，十大流通股东中，博时裕富和华安上证180合计持有137.53万股，比上期减少6.28万股；新进中国人寿等三家机构，合计持有83.17万股；前十位合计持有流通盘2.31%，比上期基本持平。同样，酒钢宏兴净利润同比减少15.97%，上期持股503万股的银河稳健基金、持股164万股的光大信量化基金未出现在本期十大股东中，十大流通股东合计持股比例为7.47%(上期为10.01%)。安阳钢铁本期净利润减少20.71%，上证50指数基金、华安上证180指数基金、

长城久泰中信报标普300指数基金及新进社保基金002组合等五大基金持有2200多万股，较上期基金合计持仓减少600万股，其中上证50交易型开放式指数基金减仓近500万股。

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