ST农化创新方案如何出炉——访ST农化控股股东

　　记者 赵凯 重庆报道

　　ST板块股改第一股ST农化(000950)日前推出以资产置换为主的股改方案，受到市场极大关注。ST公司该如何对待股改？制定何种方案？又该如何借股改谋求可持续发展？日前，ST农化控股股东建峰总厂厂长曾中全接受了本报记者采访，相信他的观点和实践能够给其他ST公司许多有益的启示。

　　作为ST公司股改的先行者，曾中全对股权分置改革有着深刻的体会和认识。他认为，作为中国资本市场的一项基础性制度改革，股改的实施有利于完善资本市场定价机制，提高上市公司治理水平，充分发挥资本市场的作用。对于ST公司而言，必须从有利于提高上市公司资产质量和经营效益的角度思考股改，并需要特别尊重和保护中小投资者的利益。只要符合上述两个基本原则，就可以依据有关规定，结合企业自身的特殊情况，充分利用各种金融手段，设计出创新方案来解决这一历史遗留问题。

　　ST农化提出了“资产置换＋送股＋追加对价安排”的创新方案，即:大股东建峰总厂用质优、盈利能力较强的建峰化肥资产与民丰农化原有的整体资产进行置换；非流通股股东向流通股股东按10股送1.5股比例支付

股票对价；建峰总厂对于资产置换完成后上市公司的业绩作了承诺，如果业绩达不到承诺水平，建峰总厂将向流通股股东每10股追送2股。同时，建峰总厂还作出一系列承诺，包括三年内不通过交易系统出售持有的股份等。

　　曾中全表示，之所以制定这样的组合方案，主要是从切实保护流通股股东利益角度出发，兼顾到不同类型投资者以及投资者的短期和长期利益。通过重大资产置换，向上市公司注入优质资产，大幅度地提高上市公司的盈利能力，可以满足投资者的长期利益。同时，通过支付一定比例的对价，满足投资者的短期利益。在此基础上推出追加对价安排，一方面使投资者的长期利益得到更多保障，另一方面也充分表达了建峰总厂作为ST农化新入主股东，将公司长期经营好的信心和能力。

　　对于首次涉足资本市场的建峰总厂本身，广大投资者也十分关注。据公司相关领导介绍，该厂始建于1966年，原名国营八一六厂。1984年，经国务院、中央军委批准，国营八一六厂停军转民。经过多年的努力，建峰总厂已初步形成了下设20余个生产经营性单位，多家参、控股子公司的经营规模，生产的产品包括

化工、发供电、电冶、机械、包装、建材等八大类二十余种。建峰总厂的主营业务为化肥生产和销售，目前拥有年产30万吨合成氨、52万吨尿素的大型化肥生产线，是重庆地区最大的尿素生产基地，最近三年尿素实际产量分别为55.84万吨、58.25万吨和59万吨。

　　曾中全表示，建峰总厂入主ST农化后，将围绕建设重庆化肥工业基地的目标，继续充分发挥自身的资本、规模、技术、人才、管理诸多优势，紧紧围绕横向和纵向两条主线实现企业的扩张。横向方面，将充分依托资本市场，对化肥行业进行资源整合，扩大生产规模，实现更大的规模效应；纵向方面，将加强研究开发技术，根据市场情况调节产品的细分结构，加大新产品开发力度，发展高技术含量、高附加值的化工产品，进一步开发尿素深加工产品，延长和完善大化肥生产的产业链。同时，上市公司将在合适的时候以合适的方式将化肥公司剩余49％的股权收购进来，从而实现化肥优质资产的整体上市。建峰总厂将把ST农化打造成化肥行业绩优龙头企业，持久地为广大投资者创造价值。