瑞银投行CEO：北京证券是桩好买卖

　　本报记者 韩圣海 发自上海

　　瑞银集团投资银行首席执行官何宏丰(CEOHuwJenkins)清晰地记得，他首次来上海是1984年。近日，他再度来到上海，磁悬浮速度和众多高楼令他惊讶。

　　当然，作为投资银行家他在接受《第一财经日报》专访时显然对中国资本市场更有兴 趣。

    北京证券是桩好买卖

　　9月28日，瑞银集团宣布以17亿元购入北京证券20%股权,虽然市场觉得“姻缘”来得有些突然，但何宏丰却认为这是桩合乎情理的好买卖。

　　“北京证券是桩好买卖，它让我们能够承销国内债券和

股票，在监管当局批准之后，新公司还能买卖及分销国内二级市场的债券及股票等经纪业务，这是目前其他的合资券商都不能做到的。很多人认为总共17亿元的入股价太贵，但据我们测算，2020年时，中国将成为全球第二大经济体，北京证券会有很好的前景，基于这一预期，我觉得价格是合理的。”

　　何宏丰不愿就是否增持北京证券进行回答，但他表示：“瑞银持股已达到了20%的上限，我们有能力通过20%的投资实施管理权，瑞银集团会给北京证券提供管理技术并派出管理人员，甚至瑞银的业务模式都会提供给北京证券，我们还会代表合作伙伴管理新公司的风险和资产负债。”

    成为中国银行金融产品供应商

　　几乎和入股北京证券同时，瑞银集团又掏出5亿美元成为了中国银行引进的第三家战略投资者，根据达成的协议，双方将就投资银行和证券业务等金融领域开展合作。

　　不过，何宏丰称，对中国银行的投资与瑞银和北京证券合作模式有所区别。

　　“我们将成为给中国银行提供金融产品的供应商之一，提供各类的产品技术、风险管理经验以及交易技巧，我们可以设计各种不同投资策略的金融产品，帮助储户获得更高收入，不久之前，我们就提供了一些结构性金融产品，我们和中国银行就可以共同开发这类产品。瑞银和中行的合作与北京证券是互补的，我们还可以提供人民币的金融产品，以更好地吸引中国银行的储户。”

　　除了入股北京证券，战略投资中国银行，瑞银集团还成立国投瑞银合资基金管理公司,拥有最大额度的QFII投资额，全方位渗入中国金融市场。不会退出中国市场

　　一个被外资金融机构众口相传的商业逻辑是，中国的经济预期相当好，因此，外资金融机构愿意斥资为美丽的预期买门票，门票的意义相当于一份收获

中国经济增长潜力的期权合约，若中国经济持续向好，将继续加码，若情况不妙，则止损离场。

　　何宏丰认同这一商业逻辑前半部分，但不认同后一半。

　　“瑞银肯定不会退出中国市场，1998年，俄罗斯发生金融危机，但我们坚定地进行俄罗斯市场的投资。2000年，美国互联网泡沫破灭的时候，我们是率先重新启动投资的券商，因此，即便中国市场不尽如人意，我们也不会退出。”

　　何宏丰称，中国证券市场也有其长处，比如中国基础设施要比其他市场现代化，中国股市也有后发优势，可以吸取前车之鉴，少走弯路等。

　　何宏丰表示：“瑞银的未来将和中国市场休戚相关，在中国市场的成功机会巨大，但需要耐心。”