(市场数据日评) Ｇ股贴权考验平衡格局

　　市场整体运行:周一，上证综指微跌0.01％，A股平均上涨0.36％，个股涨平跌的家数比为664:226:460，成交金额与上一个交易日持平，维持在128亿元。权重指标股方面，前十大市值股中有7只下跌，中国石化、上海机场、深发展、武钢股份等跌幅在1％以上；目前，上证180、深证100样本股流通市值比例为53.6％，成交额比例为43％，市场中大部分机构依然处于休整状态，上周末的银行股行情未引起投资者的共鸣。

　　在10月份的交易中，上证综指数下跌1.25％，而A股平均上涨1.9％，结构性调整是主要运行特征:一方面，市场中主要机构正从盐田港、中原高速、国电电力、韶钢松山等各自代表的港口、高速公路、电力、钢铁行业中减仓；另一方面，短线资金对秦丰农业、陕国投、置信电气、中牧股份等各自代表的农业、金融、电力设备、抗禽流感热点进行深度挖掘。在股改对价预期下，不同性质资金、不同的操作方向尚能在短期内使市场处于平衡状态，但投资者必须注意一种有望打破市场平衡态势的力量。近两日加盟的7只G股在首日出现1涨6跌，上海金陵、张江高科、天药股份、上海汽车跌10％以上，贴权效应将使一部分因股改预期的持股者开始抛售手中的股票，也使部分被预期炒高、缺乏价值基础的股票增加下跌动力，G股贴权能否使市场产生新的分化，投资者不妨拭目以待。

　　板块动向:行业方面，煤炭石油以1.22％居行业涨幅之首，兰花科创、辽河油田、石油大明、开滦股份涨2.5％以上；在安全整顿、关闭小煤矿等政策的作用下，煤炭产量明显下降，而冬季用煤高峰即将来临，煤炭价格再回高位；在钢铁业由盛转衰、汽车和电力行业低谷徘徊、

高速公路和港口类公司估值回归合理的背景下，寻找能保值避险功能的煤炭股进行资产配置是绝大多数机构的理性选择。机械、食品酿酒涨0.85％左右，威孚高科和桂柳工可归于价值股超跌一类，而蓝星石化、ST国能、通葡萄酒、ST同达则属于追逐重组题材股。金融业以0.66％居行业跌幅之首，中信证券、宏源证券下跌2％以上，上周被动跟随银行股上涨是它们回调最深的主因，银行股呈现小幅整理格局。

　　风格板块方面，52只G股平均下跌1.47％，新加盟G股的大幅下跌直接影响原有G股的稳定，G股整体没有明显的估值优势。正进行交易24只股改股平均下跌0.75％，轴研科技、华西村、上海新梅、上海电力跌3％以上，只有青岛双星涨3％以上，由于股改股平均市盈率是G股的1.42倍，表明绝大多数股改股已无上涨的价值基础。复牌G股的下跌既影响老G股和股改股的走势，也使投资者对其它

股票失去热情。流通盘小于4000万的整体下跌0.1％，这表明短线资金开始收缩战线，浙大海纳、中科合臣、三九发展等亏损股跌5％以上；流通盘5亿以上的跌0.28％，在未来全流通资金压力预期下，绝大部分资金会有目的撤出大盘。每股收益0.5元以上的平均上涨0.85％，大商股份、

长城电脑、张裕、振华港机、宝钛股份等涨4％以上，绩优成长是这些股票的共同特征；亏损股处于平盘状态，ST中燕、ST重实出现跌停，而ST民丰、ST嘉瑞等涨停；在机构重仓股经历一轮结构性调整后，题材股结构调整也在悄然展开。