反对票投完之后

　　记者徐建军王泓　北京报道

　　10月21日的西山煤电(000983)股东大会现场看上去非常平静，董事长李仪非常认真地回答着各类问题，脸上时不时泛起笑容，而现场的流通股股东坦率地问着各类问题，尽管有时有些尖锐，

　　但是公司很多高层人士的内心却并不那么平静，和易方达最后的沟通无果而终，方案能否通过被打了一个大大的问号。直到工作人员一路小跑过来把最终通过的结果通知现场时，很多人的心才平静下来。一名高管长长出了一口气，后怕地说，“就一个百分点啊”，另外一名人士也同样后怕地对记者说，“要是易方达再多持些股票，今天的结果就很难说了！”

　　西山煤电PK易方达

　　易方达是西山煤电的第一大流通股股东，前十大流通股中易方达旗下基金就有4支，加上旗下的其他一些基金，共拥有7700万股，占流通股总数的18％，对方案的影响力可想而知。易方达人士在接受记者电话采访时表示，之所以会对西山说“不”，主要考虑到金牛

能源最大的流通股股东支持股改方案，复牌后却因为贴权过多亏损的前车之鉴。

　　西山煤电的高管对此也有话说。西山煤电李仪董事长表示，虽然处于同一个行业，但是不同企业有着不同的历史和现实情况，以另外一个企业的经历作为反对西山煤电对价方案的理由站不住脚，更何况流通股股东在购买不同

股票时价位并不相同，复牌后盈亏与否不具可比性。他认为，易方达的这番理由也违背了

股权分置改革的原意，大股东支付对价，而不是补亏。

　　尽管坦承双方在理念上有差别，但是西山煤电车树春总经理表示，对易方达这个老股东的立场给予尊重，也对其反对票表示理解，他也希望以后双方能够继续合作，表示以后继续会维护各类股东的利益。

　　真正的博弈要靠市场机制

　　久违了机构的反对声音，易方达的反对票也让业界充满了关注。

　　一位基金业同仁表示，“易方达此举，至少会得到基金持有人的尊重和信任。”

　　对易方达动机的质疑意见也不在少数，一家投赞成票的机构认为，易方达投反对票不尽合理，不排除有作秀的意思在。

　　一位散户对自己没有去投票非常后悔，“要知道就差那么一点，自己应该再动员其他散户朋友投反对票，方案说不定就过不了了。”

　　尽管自己满意的方案通过了，但是一位股东则对复牌后的股价走势充满了疑虑，他表示，基金的反对可能会使股票复牌后跌幅过大，良苦用心换来亏损。对于这种担忧，公司某位高管认为，公司的实际价值高于股价，所以不会出现上述情况，如果市场出现非理性的情况，会考虑增持公司股票以稳定股价。

　　“易方达的反对票会对今后的对价方案产生重大影响”，一位密切跟踪股改的公司治理专家表示，由于各种原因，股改以来机构基本上对方案都投赞成票，这使得一些公司有恃无恐，易方达站到前台来表示反对意见，“股改公司将不再高枕无忧，真正的博弈，靠的是市场机制。”