外资券商跑马圈地 三巨头争抢湘饽饽

　   作者：陈实 来源：中国经营报

　　就在外国投资者近乎疯狂地入股中国银行业的同时，海外的投资银行家们也迫不及待地抢着入股问题繁多的内地券商。

　　紧随瑞银入股北京证券获国务院批准、JP摩根入股辽宁证券的谈判进入最后阶段的消 息之后，市场又再度传出花旗、汇丰和瑞士信贷第一波士顿正与湘财证券进行独立洽谈、拟购入后者49%股份的消息。

　　竞购湘财

　　据两位接近湘财证券的消息人士透露，2005年年初，上述3家投资银行已开始和湘财证券就入股事宜进行协商。“外资希望能购入湘财证券多数股份，但最后结果要视政府部门和监管层的态度而定。”消息人士称。

　　汇丰和花旗的新闻发言人拒绝就此做出评论，瑞士信贷第一波士顿也不愿意立即发表评论。后者是中国建设银行在香港IPO的重要承销商之一，近年来在中国内地的投资银行业务发展极其迅猛。

　　湘财

证券新闻发言人王俊则在接受采访时表示，公司正在物色外资伙伴，但拒绝透露潜在合作者的名字。

　　湘财证券拥有约200亿元人民币资产，在内地有逾20家分支机构。出让湘财49%股份的决定，将使其与里昂证券现存的联盟关系人产生疑问。

　　2002年，里昂证券亚洲分部参股33%，与湘财组建了一家合资投资银行。该合资投行是同类企业中的第一家。相比之下，瑞士信贷第一波士顿与花旗、汇丰正寻求直接入股中国券商并获得管理控制权，以进入国内的

股票与债券交易及衍生品市场。

　　知情人士表示，尽管磋商仍处于初期阶段，但监管部门已确定湘财证券为下一家由外国投资者纾困的券商，换取的回报是允许后者进入国内资本市场。

　　外资疾行

　　此前，国务院于9月批准瑞士联合银行成为获得北京证券实际控制权的首家外国银行，以换取瑞银纾解北京证券的财务困境。此外，JP摩根已在与另一家受困券商辽宁证券进行最后的谈判。

　　目前在中国表现较为积极的外资方包括法国里昂证券、美林集团、美国雷曼兄弟(欧洲)公司，还包括摩根大通、汇丰银行和瑞士信贷第一波士顿等多家外资金融巨头，他们中的一些机构，除了在内地的银行、基金业布局，也正积极寻求内地的券商作为合资对象。

　　不久前瑞银集团进入北京证券，在业务领域上有了直接突破。新公司将从事比其他中外合资券商更广泛的业务，新公司将承销内地债券及股票和其他服务，还可从事买卖及分销内地二级市场的债券及股票等经纪业务，以及提供内地个人投资管理服务。

　　一些业内人士认为，合资证券公司中，外资可允许参股比例一直停留在33%，迟早会有调整。并且这也与最近内地券商行业的整体重组和清理整顿有关，可以以此来吸引更多的外资参与。

　　正是由于对控制权的看重，因此目前外资参与的无一不是中等规模的券商，“内地的大券商一般合资的可能性小，而中等券商或者小券商会相对容易取得控制权和管理权，在这种情况下，中等券商变身合资券商最有可能，他们将成为券商中最为活跃的一个部分。”一位研究人士认为。外资加入之后，内地的合资券商将对原有的券业格局形成冲击，例如目前华欧国际在内地担任保荐的投行项目数量就比较可观。

　　尽管湘财不是内地规模最大的证券投资机构，但是它的国际化程度确在同行之上。消息人士还透露，荷兰最大的商业银行荷兰银行也计划在近期在其合资的湘财荷银基金公司中所持股权比例由目前33%提升至政策允许的最高上限49%。

　　今年中国政府放宽了外资投资国内

资产管理公司的比例限制，允许外资在此类公司中的持股比例达到49%，此举亦被许多业内人士视为是中国进一步放开外资持有内地券商比例上限的前奏。