（七日谈）突破

　　文/吕强

　　10月17日凌晨，随着航天员费俊龙和聂海胜安全出舱的一小步，中国航天事业又取得了新的突破。而扎根于大地上的中国资本市场也在不同层面上孕育着种种突破。

　　就在这一天，鞍钢新轧和ST农化进入股改程序，标志着中国证券市场的股权分置改革 实现了全线突破。由于历史因素的积淀，含B股、H股公司和ST企业成为此次股改推进之初“欲说还羞”的话题，继上周上海永久破题含B股公司股改之后，含H股的鞍钢新轧和ST农化又破冰含H股公司和ST企业股改。当然，含B股、H股公司和ST企业股改的具体方案还有这样或那样的争议，不过，既然股改的方向已经确定，那么就不妨通过市场、股东、管理部门等有关方面进行充分协调，拿出各方均能接受的方案。为各种上市公司提供股改可能，为各方意见表达准备空间，对中国证券市场来说，就是了不起的突破。

　　与此同时，中国债券市场的深刻变革也随着“

熊猫债券”而眉目渐清。10月18日，国际金融公司(I　F　C　)利用熊猫债券的收益为海螺水泥贷款6.5亿元的拨付已经完成。这既是2月18日由央行等四部委联合发布的《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》对具体企业经营的影响，更意味着中国债券市场向国际化又迈出了坚实的一步。据分析，“熊猫债券”只是投石问路，中国债券市场开放的下一步可能是允许更多的境外机构来华发行人民币债券和外币债券。而海螺水泥项目正是这一系列变化的序幕，正如IFC有关方面所指出的那样:“这笔融资对IFC在本地市场筹集资金策略的成功至关重要。”同样，这笔融资对中国资本市场的变迁也将产生深远影响。

　　中国银行市场的改革也传递出突破的信息。参与收购华夏银行13.98％股份的德意志银行和财务投资者萨尔·奥彭海姆之间签署的期权协议，又使德意志银行实际控制的股份可能将超过华夏银行目前的第一大股东

首钢总公司。虽然此前外资股东占据绝对发言权的事情就已经在深圳发展银行上演过，可如果我们再考虑新加坡磐石基金今年9月通过拍卖方式获得的华夏银行6.88％股权，外资持有华夏银行比例已经高达20.86％，那么，外资在中资银行的持股比例就已经在华夏银行创出新高。在我们感到中资银行对外资强大吸引力的同时，也清晰地感受到中国银行市场改革的脉搏。

　　上述三个发生在不同市场中的新闻彼此勾连，组成了中国资本市场跃动着的不断突破的图景。是的，中国资本市场还不完善，我们拥有足够的理由对其进行种种指责，但是，西谚有云:“在我们看到杯子是半空的同时，也要看到它是半满的。”重新审视这一个个突破，我们就更有理由相信，中国资本市场在未来的日子里将更规范、更成熟、更完善。也正是这一个个突破除去了种种思想上的、体制上的和具体做法上的羁绊，使中国资本市场向世界张开了臂膀，日益融入国际金融市场。