中小板有望下月完成股改 新老划断看点位

　　【本报北京10月19日电】深圳证券交易所策划国际部总监隆武华今日在中国资本市场论坛上发言时透露，中小板有望在11月初完成股改，成为全流通板块。但对于是否完成股改的同时开始新股发行，隆武华表示仍要由管理层决定。

　　著名经济学家刘纪鹏分析指出，11月初不可能新股开闸，新老划断在年底比较合适。他强调，新老划断的时间是动态的，关键看股指的点位。沪指在1250点甚至1300点以上，新 老划断才是一个合适的时机。

　　中小板将率先成为全流通板块

　　隆武华今日下午在就公司治理主题进行发言时表示，目前强化

中小企业板的公司治理正当其时。其中一个重要因素是，中小板有望在11月初全部完成股改。

　　隆武华在发言中说，中小企业板自2004年5月设立至今已拥有50家公司，融资120亿元，总市值566亿，流通市值176亿，平均市盈率29倍，盈利水平每股0.19元，应该说相当不错。目前正是强化中小板公司治理的好时机。首先，中小企业板目前上市公司的结构比较好，80%以上的企业是民营企业，这一点决定了中小板企业的公司治理从一开始就与国际惯例接轨，有很明确的产权关系。其次，强化公司治理的前提之一就是完成股改。目前，中小板50家公司已全部进入股改程序，如果顺利的话，11月初就能够率先完成

股权分置改革，率先成为中国证券市场全流通的板块。第三，深交所在一年多里率先制定了一系列相关规则，如签订诚信合同等。第四，《公司法》和《证券法》正在修改，对公司治理做了很多比较严格的规定。中小企业板的公司治理强化已经到了新的阶段。在社会的关注下，深交所能够强化中小企业板的公司治理，使家族企业真正转变为大家能接受的公众公司。

　　会后，记者问及中小板的扩容是否将在11月初开闸，隆武华表示，一切还取决于管理层的意见。

　　新老划断还看点位

　　著名经济学家刘纪鹏在接受记者采访时明确表示，无论是

新股发行还是G股再融资，都不可能如传闻所说在11月初开闸。“在年底比较合适。”他说。

　　对于何时新老划断，刘纪鹏的主张是：新让老，G股先增发；内让外，让有在海外融资需求的公司先在海外上市。他表示，从各方面综合考虑，中小板应该先实施新老划断。但从目前现实情况看，股改进程不是很理想，具体表现为大盘的重心在下移。按照原来的分析，压抑股价的主要原因是股权分置问题，但股改实施后，股价并没有如愿上涨。这反映出投资者对市场没有信心，对未来没有预期。显然，在当前点位进行新老划断，可能对股改的整体推进带来不良影响。

　　刘纪鹏说，如果股改进程比较乐观，新老划断有望在年底实施。他本人认为，新老划断的时机应该是动态的，真正的决定因素还看股改进程，很重要的一点是看股指点位，沪指在1250点甚至1300点以上时实施新老划断较合适。目前市场还处于风险区，造成这种状况的原因可能要在单一送股模式上找问题。

　　作者:深圳商报驻京记者 宋华