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自9月20日开始较大幅度调整以来，市场出现了两大特点，不但游资品种再度活跃，秦丰农业、宝信软件、三九发展等连续涨停，而且以基金为主的中线资金运作品种也出现了极为凌厉的上涨，华微电子、G天威、洪都航空、宝泰股份、航天电器、轴研科技等屡创新高。这些大牛股大有重演前几年弱市中演绎独立上涨行情态势。
一、新环境培育新牛股。今年以来的牛股之所以新面孔占绝大多数，绩差股也明显增
多，其原因不外乎以下两方面：
首先是政策环境发生了历史性巨变，股权分置改革成为牛股流行新面孔的主要因素。今年市场最为关注的莫过于股权分置改革了，由于股改可以提升上市公司的投资价值，对绩差股更是如此。其次是上市公司经营环境发生了重大变化。随着宏观调控的不断实施，一些高成长公司出现增长放缓甚至大幅下降，导致传统蓝筹板块持续走低，最终引发新的蓝筹概念浮出水面。另一方面是能源利用问题、环保问题、资源紧缺问题等的日益突出，为相关个股的走强创造了机会。
二、由点及面应有难度。我们认为，牛股的产生可能更多的是一种个体行为，目前还难以形成明显的板块效应，这是因为：
一是上市公司业绩基础不稳固，难以支撑大量牛股的产生。二是市场资金面供应并不宽裕，低迷的交投制约市场做多激情。三是股改全面推进过程中，主力资金过分分散，难以形成合力。市场中为数不多的资金形成各自为战的局面，从而制约大牛股产生的规模。
三、新特点揭示新机遇。新能源、网络电视、非周期性的商业物流、对价预期良好的重组等板块，有望出现新的大牛股。北京首放
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