十一期记账式国债今起发行 5年期利率仅为2.14%(图)

　　信报讯（记者焦菁）财政部将于今日起发行2005年第十一期记账式国债。据悉，本期国债计划发行面值总额为300亿元，为固定利率附息债，期限5年，但票面利率仅为2．14％，这个发行利率比扣税后的5年期定期存款利率猛低了74个基点。国债风险

　　据悉，财政部是前日进行十一期记账式国债招标的，投标量达到了550．3亿元，实际发行总量为333．5亿元，最终中标利率为2．14％，低于之前多家机构预计的2．25％－2．3％，这比目前一年期定期储蓄利率还低11个基点。

　　另外，目前市场上剩余期限在5年的国债收益率大约是2 ．34％左右，以2003年第11期国债为例，交易所市场收益率为2．3612％，银行间市场的收益率为2．3428％。因此，5年期国债的中标利率又一次形成了一、二级市场的倒挂。

　　业内人士指出，出现这种倒挂，主要在于当前“宽货币、紧信贷”的货币政策。

　　“这虽然对二级市场不会有太大刺激，但足可以说明对央行政策更为敏感的银行相信货币市场利率仍然会比较低。”中信证券分析师认为。

　　“很明显，现在金融机构手中的钱太多了。”他认为。尽管交易所的债券呈现流入银行账户的趋势，但是银行并没有一点饱和的迹象，这也证明了现在市场上资金的充裕。

　　这期债券的发行正值一些宏观经济指标公布的时候。ＣＰＩ的传言影响了债券的利率。南商行债券人士分析：市场流传9月份ＣＰＩ同比仅上涨0．9％，这对连续推升行情所起的作用是明显的；利好兑现以后，可能会减弱市场上涨的力度。如果中国经济即将触底反弹，当前价格如此高的国债市场将出现较大风险。

　　本期国债将于今日开始发行并计息，10月25日发行结束，10月31日起上市交易，交易方式为现券买卖和回购。