资金仍异常谨慎 关注三季度预增股

　　招商证券 卢贤义

　　周二，市场继续震荡走高，量能也较周一温和放大约20％，两市成交达146.05亿元，涨跌个股家数比为5:2。这表明，经过多日的杀跌后，做空动能有所衰弱，市场人气也有聚积趋势。但鉴于宏观经济层面可能堪忧，以及蓝筹公司股改对价渐趋走低等因素，场外投资性资金仍异常谨慎，使得市场热点比较零乱。

　　季报行情显山露水　水泥板块无疑是周二最抢眼的板块之一。天山股份(资讯 行情 论坛)、巢东股份(资讯 行情 论坛)均报涨停，赛马实业(资讯 行情 论坛)、青松健化、四川金顶(资讯 行情 论坛)、福建水泥(资讯 行情 论坛)等的涨幅也均在5％以上。原因在于，在宏观经济调控周期中，水泥板块预期将是最先触底和反弹的板块之一，在天山股份公告三季度实现扭亏为盈并涨停的引领下，部分资金产生了抄周期性底部的欲望。不过要注意的是，虽然水泥板块已处于本轮经济周期的底部，但向上的拐点是否到来还有待观察；而且水泥板块科技含量较低、技术壁垒较小、建设周期短等因素的存在，使得该行业内的竞争异常激烈。投资者可重点关注海螺水泥(资讯 行情 论坛)等具规模优势的龙头股。

　　化工板块在周二也走势强劲。白猫股份(资讯 行情 论坛)、焦作鑫安(资讯 行情 论坛)均以涨停报收，湖北宜化(资讯 行情 论坛)、三友化工(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等涨幅也均在6％以上。化工板块是三季度季报预增比较集中的板块之一，湖北宜化、烟台万华、川化股份(资讯 行情 论坛)、三友化工、三爱富(资讯 行情 论坛)、云天化(资讯 行情 论坛)、赤天化(资讯 行情 论坛)等，均在中报或最近公告公司三季度预增，投资者可重点关注化工板块的季报行情，子行业可重点关注化肥特别是钾肥、精细化工等行业。

　　辩证看待强势股　随着“十一五”规划建议的出台，部分股票由于良好的政策预期而走强，但也可能因此而显现风险。比如，昨日新能源板块中的G天威、力诺太阳、风帆股份(资讯 行情 论坛)等再次创出近期新高或近几年新高。对此，我们认为，虽有十六届五中全会节能议题和年底可能发布新能源发电的有关产业政策等因素支持，但是，在经过近段时间的爆炒后，此类股票的走势有偏离公司实际价值的趋势，值得警惕。

　　当然，警惕并不意味着机会全无。昨日走势良好的食品饮料股就仍值得继续关注。食品饮料的原料大多是农产品(资讯 行情 论坛)，而农业的真正出路也是提高产量和农产品附加值。食品饮料是农产品深加工提高附加值的出路之一，而且消费类产品受宏观面冲击相对较小，该板块的龙头公司如伊利股份(资讯 行情 论坛)等值得投资者中长期关注。

　　业绩因素左右投资方向　近期盘面显示，三季度预亏、预减公司杀跌动能充足。周一南方控股、长春燃气(资讯 行情 论坛)、深南电(资讯 行情 论坛)A、甬成功(资讯 行情 论坛)、亿城股份(资讯 行情 论坛)等预亏、预减公司均跌停；周二雄震集团(资讯 行情 论坛)、ST黑豹(资讯 行情 论坛)等也出现跌停，三季度的季报地雷正在不断释放，投资者宜高度关注未跌的预亏或预减公司的风险。反之，如星新材料(资讯 行情 论坛)、宝钛股份(资讯 行情 论坛)、平高电气(资讯 行情 论坛)等最近预增的公司及行业景气度趋好的公司则受到市场的追捧。我们认为，目前投资者可关注电网设备、消费与服务、新能源、新材料、军工等业绩预增公司中的投资机会。许继电气(资讯 行情 论坛)(000400):目前公司是整个电力设备行业中估值最低的股票，鉴于公司在业内具有一定的市场地位，预期未来可以保持行业平均增速水平20％左右。公司在治理结构方面一直有所欠缺，关联交易金额巨大，长期投资评级为“B”。但是，股权分置改革10送3后，我们认为，目前的流通股考虑含权后的价值严重被低估，因此上调短期投资评级为“强烈推荐”。

　　国阳新能(资讯 行情 论坛)(600348):公司资源优势明显，是我国六大无烟煤基地之一，既有资源储量和后备储量丰富，可开采年限达100年以上。公司拟用自有资金11亿元左右收购母公司的煤矿。预计收购煤矿产能大约500万吨，可能在年底完成。收购完成后公司将推出股改方案，具体方案正在设计中。股改完成后，公司将通过再融资继续收购母公司的煤矿:公司的煤矿产能将达到3000万吨左右，届时将成为我国的无烟煤龙头企业。