股改带来购并空间 股权融资市场将发生质变

　　记者 夏丽华 申屠 青南 北京报道

　　中国银河证券总裁朱利昨日在中国资本市场论坛上表示，收购兼并对于我国更多地参与全球经济一体化有非常重要的作用，建议监管部门放宽对收购兼并工具、手段以及简化、丰富审批手续。

　　他说，从投资银行家的角度看，股权分置改革将为我国上市公司收购兼并带来非常大的空间。为适应中国上市公司收购兼并高潮的到来，他建议监管部门放宽对收购兼并工具、手段以及简化审批手续。他说，收购兼并涉及到法律框架、财务制度框架，这个过程中更多需要的是沟通的机制，客户中很多是卖方买方在不同的区域、国家，有不同的目标、甚至有不同的法律和财务制度，希望能借助收购兼并帮助买方卖方很好的沟通。

　　中信

证券董事长王东明预计，我国股权融资市场目前处在量变过程中，随着市场化的加深，将会发生质变。预计未来5－10年，我国将成为全球最好的股权融资市场之一。另外，只要条件合适、机会得当，中信也可以和外资进行平等合作。他表示，未来我国的股权融资市场将呈现新的特点:国企战略重组与民企的发展，成为市场发展的主体；监管体系更完善，透明度有很大提高；除了某些产业，大部分产业领域实现资本对外开放，中国

资本市场成为国际化市场的障碍将消除；交易体系和交易品种更加丰富，将分阶段推出股指期货等衍生品；同时产生有影响力的中介机构和投行。

　　王东明同时认为，目前我国资本市场存在几大结构性缺陷:主要是非流通股股东和流通股股东之间的割裂，A、B、H股之间的割裂；只有现货市场没有期货市场；只有场内交易没有场外交易；监管制度不完善；有了立法，但执法决心不强；在市场化规范、透明度和公司治理方面也存在问题。

　　他说，解决这些缺陷，需要在宏观和微观两方面解决。宏观上，需要制度创新、组织创新、交易方式创新和产品创新。在创新过程中，政府必须承担责任。微观上，应该推动优势的大型企业上市，推进上市公司和投资公司的结构转变。需要在上市公司中推行诚信文化，目前上市公司的违规成本不高。