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昨日小市值个股大面积反弹，引起了市场广泛关注。在前期股改行情中，小市值股票曾是做多阵营的主角之一，是获利最丰厚的品种。因此，小市值股票的再度复活显得颇有号召力，在兰州黄河、新太科技等股票涨停引领下，涨停的小市值股票迅速扩大到20多只。但比较行情背景和资金心态，本次小市值个股虽然仍有机会，但反弹缺少可靠的支撑。
一、政策因素减弱。前期“7·22”股改行情既有政策刺激因素，也有估值方面的支撑
动因，显然本次反弹的这些因素已不存在。一方面，股改全面铺开之后，股改股的稀缺性已不存在，不可能再度产生纯粹概念性的炒作；另一方面，经过前期普涨之后，基于估值空间方面的股改行情基本兑现，从价值层面上已很难找到有说服力的支撑因素。实际上，这次反弹也是在大盘调整之后，估值优势再度体现时产生的，因而更多地属于连续下跌之后的反抽行为。
二、资金心态分歧大。“7·22”行情是在游资和基金逐步达成共识情况下产生的，但目前的蓝筹股却整体上表现出较大的弱势，港口和高速公路股票则成为主要的做空力量。防御性股票的调整固然与基金竞相炒作导致的高估有关，但行业轮动、年底获利兑现等因素影响下的持仓调整恐怕是更主要的因素。可以预见，如果没有蓝筹股的保驾护航，小市值股票的投机行情就失去了表现的舞台，行情的纵深发展就难以实现。
三、小市值股票机会不小。小市值股票中虽然大部分属于业绩差的投机品种，但也不乏业绩突变的潜力股，如机构对商业板块的挖掘就非常有代表性。其他一些子行业，如化肥、基础化工等中也不乏小市值潜力股。
可见，无论是大盘股，还是小市值股票，只要业绩有成长性，就是价值投资的选择对象。我们认为，业绩差的小市值股票行情要视大盘股的表现行事，但具备业绩增长潜力的小市值股完全可以走出独立行情。华泰证券庄虔华
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