两大板块并未受欢迎

　　Ａ＋Ｈ和ＳＴ股股改破题

　　第五批宣布股改的21家公司中，鞍钢新轧和ＳＴ农化名列其中，意味着Ａ＋Ｈ股公司与ＳＴ公司股改破题，这也是难度最大的两类公司股改的开始，它将对相关板块和市场走势有怎样的影响呢？Ａ＋Ｈ股跌多涨少

　　Ａ＋Ｈ股公司的股改难度显然大于Ａ＋Ｂ股公司，因为它涉及境外市场和投资者，还有可能受到境外监管部门的影响。即使启动股改，能否顺利实施还将面临较多的考验。因此，鞍钢新轧宣布股改却没有公布具体的对价方案，估计方案的推出也需要一定的沟通。

　　昨日大盘继续回调，29家Ａ＋Ｈ股也是跌多涨少，表明其走势受大盘影响。跌幅较大的山东基建、南方航空等也是Ａ股中

高速公路和航空股整体杀跌的体现，

鞍钢新轧启动股改没有得到市场的积极响应。

　　短线来看，受宝钢、武钢股改对价的制约，也受大股东持股比例和保持控股权的限制，预计鞍钢新轧的方案在低对价的同时进行某些创新的可能性较大。如果这种创新能提供一定套利机会，从而受到市场欢迎，或许能够刺激Ａ＋Ｈ股的走强，也有助于股改的顺利进行。否则，股改中的争议将对Ａ＋Ｈ股走势构成一定压力。ＳＴ股走势分化

　　ＳＴ农化的股改方案是重大资产置换加10送1．5股，方案的核心是彻底的资产置换，但由于都是化肥经营资产，投资者无法判断置入的资产是否优质，公司基本面是否得到彻底扭转。实际上，这些问题也是所有绩差股股改时都会面临的问题。相对而言，10送1．5股并非必须支付的，但能够增强方案的吸引力。

　　总体来看，ＳＴ农化的股改方案代表了绩差股股改的方向，能够通过股改推动基本面较差的公司改善资产质量和盈利能力，对

证券市场将产生积极影响。不过，ＳＴ农化的方案在市场预期之中。市场对于绩差股可能进行类似的重组和股改已经形成充分的预期，因此该方案对ＳＴ股走势影响不大。昨日，ＳＴ股走势分化，继续呈现大幅震荡的走势格局，鉴于季报风险和股改进程的不确定性，建议投资者对ＳＴ股谨慎观望。

　　随着Ａ1 2

　　Ａ＋Ｈ和ＳＴ股股改破题

　　第五批宣布股改的21家公司中，鞍钢新轧和ＳＴ农化名列其中，意味着Ａ＋Ｈ股公司与ＳＴ公司股改破题，这也是难度最大的两类公司股改的开始，它将对相关板块和市场走势有怎样的影响呢？Ａ＋Ｈ股跌多涨少

　　Ａ＋Ｈ股公司的股改难度显然大于Ａ＋Ｂ股公司，因为它涉及境外市场和投资者，还有可能受到境外监管部门的影响。即使启动股改，能否顺利实施还将面临较多的考验。因此，鞍钢新轧宣布股改却没有公布具体的对价方案，估计方案的推出也需要一定的沟通。

　　昨日大盘继续回调，29家Ａ＋Ｈ股也是跌多涨少，表明其走势受大盘影响。跌幅较大的山东基建、南方航空等也是Ａ股中高速公路和航空股整体杀跌的体现，鞍钢新轧启动股改没有得到市场的积极响应。

　　短线来看，受宝钢、武钢股改对价的制约，也受大股东持股比例和保持控股权的限制，预计鞍钢新轧的方案在低对价的同时进行某些创新的可能性较大。如果这种创新能提供一定套利机会，从而受到市场欢迎，或许能够刺激Ａ＋Ｈ股的走强，也有助于股改的顺利进行。否则，股改中的争议将对Ａ＋Ｈ股走势构成一定压力。ＳＴ股走势分化

　　ＳＴ农化的股改方案是重大资产置换加10送1．5股，方案的核心是彻底的资产置换，但由于都是化肥经营资产，投资者无法判断置入的资产是否优质，公司基本面是否得到彻底扭转。实际上，这些问题也是所有绩差股股改时都会面临的问题。相对而言，10送1．5股并非必须支付的，但能够增强方案的吸引力。

　　总体来看，ＳＴ农化的股改方案代表了绩差股股改的方向，能够通过股改推动基本面较差的公司改善资产质量和盈利能力，对证券市场将产生积极影响。不过，ＳＴ农化的方案在市场预期之中。市场对于绩差股可能进行类似的重组和股改已经形成充分的预期，因此该方案对ＳＴ股走势影响不大。昨日，ＳＴ股走势分化，继续呈现大幅震荡的走势格局，鉴于季报风险和股改进程的不确定性，建议投资者对ＳＴ股谨慎观望。

　　随着Ａ1 2（来源：本站）