特殊情况公司方案评析

　　ＳＴ农化资产置换对价第一股

　　ＳＴ农化10送1．5股，并进行重大资产置换。建峰总厂承诺，资产置换于2005年内完成，2006、2007、2008年度扣除非经常性损益后的净利润少于4955万元、5203万元、5463万元；或资产置换于2006年内完成，2007、2008年度扣除非经常性损益后的净利润少于5203万元、5463万元，将追加对价10送2股。以停牌前3．80元计算，自然除权价为3．30元。资产置 换后的动态市盈率10倍。复牌、对价后，作为重大资产置换对价第一股，其会受到追捧。

　　老庄股宝利来价值被高估

　　宝利来10送1．5股，以停牌前5．12元计算，自然除权价为4．45元。公司预计2005年全年业绩可能亏损。该股市净率高达4．49倍。曾是老牌庄股（亿安科技），资产重组后，公司盈利能力不强，价值有被高估之嫌。

　　含Ｂ股的京东方Ａ难有大作为

　　京东方Ａ10送3．5股，以停牌前2．99元计算，自然除权价为2．22元。考虑对价因素，该股市净率只有1．22倍。但2005年半年报披露，预测前三季度净利润仍为亏损。复牌、对价后，京东方Ａ难有大的作为。

　　含Ｂ股的海立股份将追随大盘

　　海立股份10送3．2股，以停牌前9．26元计算，自然除权价为7．02元。考虑对价因素，该股动态市盈率12倍左右、市净率高达2．37倍，其股价已充分反映对价因素。复牌、对价后，海立股份涨跌将追随大盘的走势。

　　上批青岛双星方案难受青睐

　　青岛双星10送3股，并吸收合并华青公司，以停牌前2．62元计算，自然除权价为2．02元。控股股东承诺，禁售期满后，二十四个月内减持不超过10％，出售价格不低于每股净资产的两倍，即4．16元。2005年中期，每股收益0．07元，每股净资产2．08元。考虑对价因素，该股动态市盈率14．42倍左右、市净率仅0．97倍。尽管该股实施对价后跌破净资产，但其缺乏核心

竞争力，很难得到主流机构的青睐。复牌、对价后，其市净率有望回到1倍以上。12

　　ＳＴ农化资产置换对价第一股

　　ＳＴ农化10送1．5股，并进行重大资产置换。建峰总厂承诺，资产置换于2005年内完成，2006、2007、2008年度扣除非经常性损益后的净利润少于4955万元、5203万元、5463万元；或资产置换于2006年内完成，2007、2008年度扣除非经常性损益后的净利润少于5203万元、5463万元，将追加对价10送2股。以停牌前3．80元计算，自然除权价为3．30元。资产置换后的动态市盈率10倍。复牌、对价后，作为重大资产置换对价第一股，其会受到追捧。

　　老庄股宝利来价值被高估

　　宝利来10送1．5股，以停牌前5．12元计算，自然除权价为4．45元。公司预计2005年全年业绩可能亏损。该股市净率高达4．49倍。曾是老牌庄股（亿安科技），资产重组后，公司盈利能力不强，价值有被高估之嫌。

　　含Ｂ股的京东方Ａ难有大作为

　　京东方Ａ10送3．5股，以停牌前2．99元计算，自然除权价为2．22元。考虑对价因素，该股市净率只有1．22倍。但2005年半年报披露，预测前三季度净利润仍为亏损。复牌、对价后，京东方Ａ难有大的作为。

　　含Ｂ股的海立股份将追随大盘

　　海立股份10送3．2股，以停牌前9．26元计算，自然除权价为7．02元。考虑对价因素，该股动态市盈率12倍左右、市净率高达2．37倍，其股价已充分反映对价因素。复牌、对价后，海立股份涨跌将追随大盘的走势。

　　上批青岛双星方案难受青睐

　　青岛双星10送3股，并吸收合并华青公司，以停牌前2．62元计算，自然除权价为2．02元。控股股东承诺，禁售期满后，二十四个月内减持不超过10％，出售价格不低于每股净资产的两倍，即4．16元。2005年中期，每股收益0．07元，每股净资产2．08元。考虑对价因素，该股动态市盈率14．42倍左右、市净率仅0．97倍。尽管该股实施对价后跌破净资产，但其缺乏核心竞争力，很难得到主流机构的青睐。复牌、对价后，其市净率有望回到1倍以上。12（来源：本站）