ST与含H股公司股改破题

　　ST农化、鞍钢新轧本周推出股改方案，在川央企中铁二局股改10送3.5股

　　本周，沪深两市共有21家公司进入第五批股改程序，有19家公司今日公布股改方案。其中，ST农化股改方案的亮相，标志着ST公司股改方案的正式“开闸”，而鞍钢新轧将公布送股加认股权证的方案，标志着含H股公司股改方案的启动。

　　本周，将有21家公司进入股改程序，包括了国企、民企、含B股公司、含外资法人股公司及含H股公司等，ST农化和鞍钢新轧进入股改程序，将为ST股和含H股公司的股改预期产生重大影响。而在川央企中铁二局进入股改，有利于市场稳定对国企推进股权分置改革的预期。

　　之外，该批股改方案还有不少亮点，如沪市13家公司平均对价高达10送3.2股。渝开发大股东采用现金捐赠及折价置入优质资产方式作为对价，京东方和宝利来大股东提出承担所有股改费用等。

　　ST农化 对重组效果追加对价

　　作为ST股股改的第一家，ST农化(000950，前收盘3.80元)的方案包括了重大资产置换、支付

股票对价及追加对价安排。

　　对价1 重大资产置换

　　ST农化非流通股股东建峰总厂拟以建峰化肥51%的权益性资产以及复合肥、氮气生产经营相关的资产和负债与ST农化合法拥有的整体资产进行置换。

　　对价2 10送1.5股

　　ST农化流通股股东每10股获付1.5股。由于非流通股股东合川盐化、康达机械不同意参加股改，建峰总厂将代为垫付。

　　对价3 追加10送2股

　　对于实施重大资产置换后的效果，建峰总厂表示，如果出现以下情况之一，将向流通股股东追加支付对价一次，流通股股东每10股获付2股。这些情况包括：

　　如2005年完成资产置换，随后3年扣除非经常性损益后的净利润分别少于4955万、5203万、5463万元，或者这3年的财报被出具标准无保留以外的审计意见；

　　如果2006年完成资产置换，随后2年的扣除非经常性损益后的净利润分别少于5203万、5463万元，或者这2年的财报被出具标准无保留以外的审计意见。

　　建峰总厂还承诺，自改革方案实施之日起36个月内不挂牌交易出售原非流通股股份，在追加对价承诺期内不挂牌交易出售1427万股追加对价股份。

　　鞍钢新轧 含H股公司股改破题

　　尽管鞍钢新轧的股改方案今日没有公布，但据《证券时报》报道，该公司本周将进入股改程序，其方案为送股加认股权证，并设有增持计划。

　　鞍钢新轧今日公告称，董事会已委托中信证券就股改革方案的技术可行性和召开A股市场相关股东会议的时间安排，征求深交所意见。A股股票今起停牌，将于近期公告A股相关股东会议通知，并披露股改相关文件。值得注意的是，公告明确，相关股东会议是A股市场相关股东会议。

　　鞍钢新轧是第一家含H股公司经国资委批准进入股改程序，标志着含H股公司股改的启动。

　　另外，海立股份、京东方两家含B股公司公布股改方案，两公司股改方案均只针对A股股东支付对价。含H股公司出现及含B股公司的再度出现，使得含B股、H股公司股改的导向已基本明确。

　　ST板块今日应有反应

　　对于ST农化的股改方案，民族证券分析师指出，虽然ST农化上半年每股收益仅为-0.14元，但其股改方案不仅进行了资产置换，还对资产置换的效果追加了对价安排，应该说充分照顾了中小投资者的利益。因此，对于今日ST板块将起到一定的刺激作用。

　　不过，联合证券分析师认为，由于鞍钢新轧的方案的具体对价安排没有亮相，今日市场仍处于朦胧状态，对于H股板块，投资者还是保持一定的谨慎。

　　综合证券时报 本报记者 李凯