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上周煤炭股板块指数以3.74％的涨幅位居天相行业板块指数周涨幅榜首位。从相关个股表现看，兖州煤业、国阳新能等周最高涨幅达到10％以上。煤炭股上涨的原因主要在于煤炭价格的反弹。9月下旬以来，东北、陕西、山西、贵州等全国大部分地区的电煤价格均开始出现反弹，陕西榆林地区部分煤种的市场价甚至已从今年8月份的110元/吨涨至近300元/吨，价格在一个月内翻了一倍。
煤炭价格反弹的原因主要有两个方面:一是煤矿整顿造成产量减少。9月26日，国家安全生产监督管理总局局长李毅中在部署“十一”期间及今年后三个月工作时更是明确表示:“年底之前要完成8000多个煤矿矿井的整顿关闭任务，各地只能提前，不能滞后。”由于这些矿井从现在起都要进行停产整顿，今后达标才能复产，不达标最终将被关闭。有关煤炭市场专家认为，据保守估计，今年煤炭产能将因此减少5000－7000万吨左右，明年将减少1亿吨以上。这将占到今年全国总需求量的2.5％－5％。二是冬季即将来临，冬季储煤使得煤炭需求急剧释放。尽管如此，这并不意味着煤炭行业景气根本扭转，近期市场煤价的上涨只是一个短期行为。因为2004年的煤价上涨，是以旺盛的需求作为支撑的，2005年由于宏观调控导致不少耗煤、耗电行业的需求增速放缓，去年的“历史”不太可能重现。随着停产整顿的煤矿安检达标复产后，煤炭供给将会迅速恢复，市场煤价也将会趋于稳定。
考虑到第三季度业绩预增，短期内煤炭股还会有继续反弹的空间，但持续上涨的可能性也不大。操作上应注意把握高位减持的时机。(中国科技证券研究所李茂俊)
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