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周五，股价处于高位的高速公路和港口以及汽车、电力等基金重仓股跌幅巨大，成为市场主要做空动能。我们认为，由于对“新老划断”和上市公司业绩下降的担忧以及赎回压力，部分基金明显开始主动抛售部分获利丰厚的筹码，市场人气再度遭遇较大打击。所以在“新老划断”之前，建议投资者对股价处于绝对高位的基金重仓股保持远离。
基金重仓股大幅下跌，说明是基金主力的共谋行为，加上普遍成交量较小，不到2％的
换手率就能将股价下拉5个点以上，也说明市场承接力量和意愿都极为薄弱。而这种市场状况由于与指标股的走势直接相关，无论是政府护盘工具的中国石化、Ｇ长电，还是有40亿元资金护盘的Ｇ宝钢，股价都是不断走低，市场找不到大胆做多的风向标，兑现部分筹码无疑是较为明智的选择。
基金做空的主要原因还是来自对“新老划断”的担忧，建行的全流通方式、低定价模式对国内市场估值体系造成一定冲击。目前Ａ股和Ｈ股估值差异是否一定能够通过股改对价获得平衡？宏观经济背景并不支持股市走高，短期内还难见转好迹象。基金整体投资心理也因此变得短视和忧虑，高速公路和港口等行业公司虽然具有长期垄断优势，但增长态势不能让人满意，部分基金可能会提前出局。最后还有一点就是赎回压力。随着保险公司设立基金公司步履的临近，基金近期赎回压力有增无减。此前就有媒体报道，部分基金目前的现金只能维持日常赎回周转，一旦有接盘就会毫不犹豫地抛售。
周五，基金重仓股的整体做空可以看作基金新一轮调仓换股的信号，这又将使市场陷入新一轮调整，如果没有政策面利好配合，股指下周可能重新考验1100点一线，投资者最好谨慎操作，只有具备业绩和机构博弈双重优势的股票才可能继续保持独立上行趋势。国金投资刘振贤1（来源：本站）
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