美机构投资者 饕餮全球股本市场

　　本报特派记者卢怀谦纽约报道

　　美国大企业联合会11日向本报提供的一份调查报告显示，尽管最近几年全球股票市场表现不佳，但机构投资者依然在股本(equi鄄ty)市场长线建仓，继续主导美国股本市场，在全球股本市场发挥着重要影响力。在各种投资机构中，公务员养老金公司投资增长最快。

　　机构投资者大幅加仓股本市场

　　截至2004年底，在全球前1000大公司的股份中，美国机构投资者控制着69.4％的股本，比2000年底的61.4％增加了8％。美国机构投资者2003年控制的总资产高达19.664万亿美元，比2000年—2002年的17.5万亿美元高出一大截，与历史最高峰期的1999年不相上下。

　　美国大企业联合会全球公司治理中心主任卡罗琳博士对记者表示，尽管在2000年—2002年间出现了投资的低潮，美国机构投资者在股本市场上的影响力并没有削弱。不仅如此，由于美国机构投资者活跃于全球股本市场，且对所投资企业的治理水平要求极为严格，其手中巨大的资金量带来的影响力驱使其所持股份的各国公司提高自身的治理水平。

　　经合组织(OECD)提供的数据显示，美、日、英等10个发达国家的机构投资者2001年总资产为32万亿美元，其中仅美国就占了59.9％，达19万亿美元，日本占11.3％。欧盟国家总共占比30.8％，其中英国占比为8.5％，法国与德国共占5.3％，欧盟其他国家占4.6％。

　　从世界范围看，很多国家的机构投资者正在把投资从债券和借贷中转移出来，投放于股本市场。1992年至1999年，在这10个发达国家中，股本市场在总投资结构中上升了11个百分点，而在债券市场和借贷市场的投资比重则呈不断下降趋势。这在荷兰、法国、美国和德国尤为明显。

　　在荷兰，机构投资者在股本市场的投资增加了27％，几乎把原来的借贷市场的投资者挤占殆尽；在法国，机构投资者在股本市场的投资比重增加了23％；在美国机构投资者在股本市场的投资比重增加了21％，在债券市场的投资比重则削减了13％；在德国，机构投资者在股本市场的投资比重增加了18％，在借贷市场的投资比重大大下降。

　　

公务员

养老金表现抢眼

　　根据2004年的数据，在全美股本市场，美国机构投资者占比为19％到20％之间，比1999年22.5％的历史最高纪录有所下降。

　　按投资机构类型划分，养老金公司持有的股本投资比重占机构投资者持有总量的40.7％；投资公司和共同基金占22％，保险公司占23.3％，银行和信托公司占11.7％，基金会占2.4％。从纵向看，投资公司和共同基金投资成长最快，从1980年的2.6％增长到2003年的22％；养老金公司从1980年的32.6％增长到2003年的40.7％；银行和信托公司则出现大幅下降，从1980年的38.8％下降到2003年的11.7％。

　　在美国基金业总量中，养老金占了55％的比重，而在养老金范畴内，公务员养老金在股本市场的投资最为活跃，其在美国机构投资者股本市场投资总额中的比重，从1980年的7.4％增加到了2003年的11.6％。公务员养老金在1980年的股本市场投资额为1966亿美元，在整个养老金8710亿美元的股本投资总量中占比为22.6％；2003年则迅速增长到2.27万亿美元，在整个养老金股本投资总量中占到了28.4％的比重。

　　另外一个明显的变化是，10年前，公务员养老金机构一直对法律诉讼超然事外，而最近，它们开始积极参与到安然和世通的法律赔偿诉讼中来，争取自身的权益。

　　作为世界上最大的境外机构投资者，美国的25家大型养老金公司继续扩大其在海外股本市场的投资。美国大企业联合会的报告说，“由于这25家养老金有四分之三是公务员养老金，它们对所投资企业的公司治理水平要求更为严格，对海外公司在公司治理方面的压力尤其明显。”