商金和：中小板绩优G股将有表现

　　新疆证券 商金和

　　中小板近期行情不再显现齐涨共跌的特征，显示行情发展步入分化阶段。业绩出现较快增长的华邦制药(资讯 行情 论坛)近日连续上涨，绩优股G新和成(资讯 行情 论坛)股改后一直低调运行，周二出现放量拉升，股价也创出除权后的新高，相关个股走势表明三季度季报业绩的优劣将成为十月份股价涨跌的内在动力。

　　季报业绩进入披露期

　　七喜股份(资讯 行情 论坛)、华邦制药、江苏三友(资讯 行情 论坛)和天奇股份(资讯 行情 论坛)周二公布了2005年第三季度报告，四家公司1-9月累计实现净利润分别增长40%、29.55%、18.27%和12.6%，其中只有七喜股份主营业务收入和净利润取得了同步较快增长。业绩增长较快的七喜股份和华邦制药公布业绩后走势稳健，前期涨幅较大的天奇股份明显缺少上行动力，标志着中小板行情步入以业绩为核心的股价结构调整阶段。

　　在中报中只有4家中小板公司公布了业绩预增或预减，东信和平(资讯 行情 论坛)和德豪润达(资讯 行情 论坛)预减，G苏宁(资讯 行情 论坛)和航天电器(资讯 行情 论坛)预增，其它公司公告业绩不会发生大幅度变动，则预示着中航精机(资讯 行情 论坛)等一批业绩较差的公司基本面状况难以得到提升。根据深交所对中小板上市公司2005年第三季度报告工作的规定，有39家公司业绩集中在本月下旬公布，由于在10月15日前，业绩波动幅度超过同期50%的相关公司还必须再次提前做出预告，本月中旬前中小板公司的业绩状况大体明朗，大部分公司可能仍延续着中报业绩的格局。

　　从募资项目中发掘成长性

　　中小板中报披露的内容显示，中小板公司大部分募集资金项目建成时间集中在三个时段:即2005年6月，2005年12月或2006年12月，项目投资进入达产期才能提升公司业绩。G伟星、大族激光(资讯 行情 论坛)、霞客环保(资讯 行情 论坛)、G鑫富(资讯 行情 论坛)、七喜股份、思源电气(资讯 行情 论坛)和三花股份(资讯 行情 论坛)等七家公司的部分技改项目已建成投产，进入实质性生产阶段，产生的收益将体现在第三季度的业绩上，其中G伟星、七喜股份等上半年报告期内已实现收益。

　　结合募集资金项目的进展分析，可以跟踪中小板相关公司业绩的波动，捕捉其中的投资机会。募集资金项目是否开始产生收益是我们判断三季度业绩成长性的一个主要依据，中小板大部分公司在业绩成长性达到高峰后，募集资金投入的新项目产生的产能决定着公司近一阶段或后几年的成长性。在较好业绩的预期下，近日盘面G伟星、大族激光、霞客环保、七喜电脑和思源电气等个股缩量走强。

　　绩优G股将有所表现

　　节前最后一个交易日，G海特(资讯 行情 论坛)放量上涨，一度冲上涨停，G海特放量向上突破了自然除权后的长箱体，标志着季报行情在航天电器上预演之后，已在节前正式展开。后市业绩较好的第一批G股可能相继会有所表现，G苏宁近日则出现跟风走势，其中资金仍在等待突破长箱体的拉升时机。从中小板龙头股的上升惯性上分析，G海特近期可能仍会继续领涨。

　　10月底既是中小板季报披露结束的时间，又是大部分中小板公司股改结束的时限，期间中小板运行可能以个股行情的演绎为主。此间市场机会与风险都与业绩紧密相关，业绩平稳增长的G海特、大族激光等个股的股价重心在逐步抬高；而对于业绩成长性较差的中航精机等个股来说，股改大幅对价抢权导致的向上偏离会得到修正，致使股价下落，向价值回归，前期龙头股晶源电子(资讯 行情 论坛)近期股价大幅向下破位就预示着这种趋势的演变。

　　大多数公司三季报业绩的成长性在很大程度上代表着年报业绩的优劣，因此三季度季报行情往往成为明年年初年报行情的预演。对于绩优股来说，在季报业绩的支持下股价上涨到一定高度后，中长期介入的资金仍会为年报行情预留上涨空间。按照目前的日程安排，中小板最后一家完成股改的公司是黔源电力(资讯 行情 论坛)，召开相关股东会议的时间是11月11日。据此推算，中小板将在下月中旬率先成为“全G板块”。中小板完成股改后，实行新老划断的相关消息与政策的出台将可能成为促成本月下旬中小板步入调整的契机。