盘面透露新动向：跟随主流资金牵牛

　　江苏天鼎 秦洪

　　A股市场在节前宽幅震荡，绝大多数个股随波逐流。但观察盘面发现，这期间依然有部分个股在成交量的堆积下，或脱离底部(如G卧龙、G海特(资讯 行情 论坛))；或形成上升通道(如洪都航空(资讯 行情 论坛)、火箭股份(资讯 行情 论坛)、三爱富(资讯 行情 论坛))。我们认为，这种盘面现象透露出了场内主流资金的新动向，对节后操作具有一定的提示作 用。

　　主流资金新动向

　　虽然目前A股市场资金结构极为复杂，但简而言之，无非有两类，一类是以基金为主的长期资金，此类资金的盈利模式是持有股票，其也是市场的主流资金；另一类是游资，他们买股票的目的就是在不久的将来能够以更高的价格卖出去，因此，游资的多头思维是短暂的。

　　就节前盘面来说，游资的多头特征似乎越来越淡，对市场热点的影响力也越来越弱。此消彼涨，主流资金对市场热点尤其是个股走势的影响力越来越强，这在洪都航空、火箭股份、三爱富、山西汾酒(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等强势股中体现得最为明显。而此类个股之所以强势，要么因为主流资金对此类个股在未来两年内的业绩增长预期极为乐观，要么因为此类个股获得了新的增长动力，从而增强了主流资金对此类个股未来股价运行的信心。

　　也就是说，主流资金目前的动向已经发生了一定的变化:一是买股票的出发点不再局限于2005年当年的业绩，而是着眼于2006年甚至2007年的业绩，这其实也就是市场一直高唱的持续性成长主题。可见，具有战略前瞻目光的主流资金已经开始从长计议，为明年行情准备“库存股票”了。二是对估值已高企的“防御性”品种，包括港口、机场、景点旅游等个股的兴趣渐趋寡然；而对上市公司基本面面临新增长动力的个股却抱有积极的兴趣，这可能也意味着主流资金在第四季度的投资思路将有重大转变。

　　资金流向哪些股票

　　我们发现，基金建仓的潜在牛股在走势上是有迹可寻的。从近两年基金重仓股的形成规律看，往往都是先有行业分析师的研究报告，然后得到基金的认同，进而在二级市场上形成放量走高的走势。也就是说，基本面不错的股票一旦放量上涨，尤其是在大盘走势平平的背景下出现放量上涨，那么，此类个股成为基金新加仓股的概率就会很高，前期的晋西车轴(资讯 行情 论坛)、广州友谊(资讯 行情 论坛)等个股就诠释了这一规律。

　　目前看，上市公司基本面的两类变化最被主流资金看重。一是前期的储备项目投产或主营资产经过改造逐渐产生效益等因素，将推动上市公司2006年至2007年业绩出现大幅度提升。如宁沪高速(资讯 行情 论坛)，虽然扩建工程影响了公司前两年的业绩增长，但随着2005年扩建主体工程的完工等因素，行业分析师预测公司在2006年与2007年的每股收益将出现大幅度跨越，将分别达到0.26元与0.38元；类似的还有楚天高速(资讯 行情 论坛)(未来两年业绩将分别为0.27元与0.35元)、华北高速(资讯 行情 论坛)(未来两年业绩将分别为0.29元与0.32元)等。这大概也是此类个股在近期出现明显建仓走势的原因，更是他们成为未来牛股的动力。

　　二是上市公司基本面受到新的增长动力刺激，从而具备了未来业绩增长的动力。如国电南瑞(资讯 行情 论坛)、特变电工(资讯 行情 论坛)、平高电气(资讯 行情 论坛)等个股的上升通道，主要是受到未来电网投资规模提升的预期所致。再如近一年来军工、航天订单非常旺盛，从而也就为军工、航天设备类上市公司的业绩增长提供了新的增长动力，这可能也是航天电器(资讯 行情 论坛)、洪都航空、宝钛股份(资讯 行情 论坛)、火箭股份等个股形成强势上升通道的原因。上述增长动力均是行业或国家产业政策调整所带来的，与上市公司通过自身项目储备积累而实现业绩大幅提升有所差别。

　　沿两条路线牵“牛”

　　正由于此，投资者也可以循着上述两条路线寻找潜在牛股。对于上市公司项目储备来说，主要可以从上市公司的定期报告看储备项目的竣工进度，尤其是募集资金项目的进度。如在节前最后一个交易日出现放量大涨的G海特，在半年报中就称，“公司募集资金投入的发动机项目对本期业务增长已发挥作用，发动机某型号试车台正在建设中，预计年内完成”；同时，洪都航空、哈飞股份(资讯 行情 论坛)、西飞国际(资讯 行情 论坛)、宝钛股份的业绩增长预期意味着飞机业务的前景非常乐观，那么，G海特就有可能成为继洪都航空之后的又一基金建仓股。类似个股还有G卧龙、东睦股份、康缘药业(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、G金发(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)、恒瑞医药(资讯 行情 论坛)等，值得重点跟踪。

　　对于新的增长动力来说，主要可以从国家的产业政策或者行业需求等方面入手。如近来节能产业政策得到舆论的强烈支持，因此，具有极强降低损耗功效的非晶合金变压器就有望成为未来的电网投资新主打品种，那么，从事此产品生产的置信电气(资讯 行情 论坛)就有望成为基金的新加仓品种；再如节能建筑、循环经济以及替代能源产业政策的变化，也会对烟台万华(资讯 行情 论坛)、三爱富、新安股份(资讯 行情 论坛)、丰原生化(资讯 行情 论坛)、华润生化(资讯 行情 论坛)等上市公司业绩形成新的增长动力，此类个股也值得重点跟踪。

　　此外，军队日益重视新型装备也会推动军工设备订单的增长，从而形成军工、航天类上市公司新的增长动力，所以，前文提及的火箭股份、航天电器、洪都航空以及中国卫星(资讯 行情 论坛)等个股也可继续予以关注。而全球软件外包业务向我国集中的趋势也日益明显，所以，中国软件(资讯 行情 论坛)、东软股份(资讯 行情 论坛)、浙大网新(资讯 行情 论坛)等个股也拥有了新的增长动力。最后，北方创业(资讯 行情 论坛)、天地科技(资讯 行情 论坛)等个股也可积极关注:一方面是因为装备业越来越受到国家产业政策的重视与扶持；另一方面也是因为此类个股的下游投资力度提升，北方创业受益于铁路投资规模的提升，天地科技受益于煤矿设施投资规模的提升。