B股没叫好H股被热望 H股股改激发第三波想象

　　含B股公司股改“破冰”引来下跌

　　昨天，万科(资讯 行情 论坛)和上海永久(资讯 行情 论坛)两只含B股的公司突然出现在第四批全面股改的名单上，市场一直高度关注的含B股公司的股改终于“破冰”。

　　由于两家公司明示“不向B股股东补偿支付对价”，在节后复牌首日，沪深两市B股无 一例外地下跌。但出人意料的是，含B股的A股也出现暴跌。

　　业内人士分析，今后，市场的全部想像将锁定在含H股公司的股改上，这些公司恰恰是深沪股市中资产最好的一批公司。于是，昨天含B股公司股改“破冰”后的市场表现不由得让人担心，含H股公司的股改“破冰”将变得更加艰难。

　　B股没叫好，H股被热望

　　H股被热望，首先是因为这一批公司是沪深股市的“大龙”，放眼望去，这20多家公司多是优质公司，如中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等，这批公司的股改将关乎中国股改的走向。

　　前段时间，含B股的A股曾被游资热炒，而昨天两只含B股公司突然公布股改方案，B股及含B股的A股大跌，有些资金尚未能全身而退。

　　看到这种情况，一些基金公司人士也开始担心，含H股公司股改方案的推出可能会受到拖累。上海一合资基金公司的张先生直言，含B股的A股基金公司手中很少有，但含H股的A股却几乎全被基金等机构把持着。

　　“以现在A股、H股基本接轨的情况看，一旦有公司给出只补偿A股10送2的对价，考虑到和H股的比价因素，我们估计就应该能挣个15%，或者很快地就有10%的进账。但B股的全线下跌，很让我们担心H股的股东们会借题发挥，继续阻挠含H股公司的股改进程。前段时间就有传言，一些H股股东计划集体上诉A股、H股应该同股同权，反对不给H股补偿。这回B股一跌，不知道H股是不是又有借口了。”张先生很担心本来就复杂的含H股公司的股改会因此难上加难。

　　H股股改“破冰”争论重重

　　中国社科院著名公司法专家刘俊海教授在接受记者采访时表示，从法理上看，外资股东无权在股改中获得对价补偿，对可能出现的外资股东诉讼风险，A股市场的相关当事人无须惊慌。尽管如此，含H股公司还是开始对股改“破冰”问题极力回避。

　　节前，一个消息遍传各基金公司，即含H股的中兴通讯(资讯 行情 论坛)的股改方案为“只对A股补偿，对价方案为10送2股至2.5股之间”，该股也因此出现逆大盘上涨的态势。

　　但记者得到的最新消息是，该公司在私下明确表示，之所以不愿意把此受欢迎的方案上报，主要就是不想争这个“破冰”的名头，即便如刘教授所言肯定能赢得官司，也不想惹来不必要的麻烦。

　　目前，这种心态在含H股公司中极为普遍。本来H股股东就抓着“同股同权、同股同价”的幌子“漫天要价”，B股在股改“破冰”后下跌，就更让人怀疑H股如果没有补偿会不会也面临此“灾难”。

　　据基金公司人士透露，H股股东会否起诉是最困扰管理层的问题，这里有国际形象问题，也有股改技术问题。毕竟与B股近90%的股东全是境内投资者不同，H股的大投行都有很深的国际背景。如何才能合情又合理地解决含H股问题，将考验管理层的大智慧。

　　晨报记者 高翔