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上海永久(资讯 行情 论坛)10送5股
以停牌前7.98元计算，自然除权价为5.32元。2005年中期，每股收益0.076元，每股净资产0.96元。考虑对价因素，其动态市盈率、市净率太高，分别为35倍、5.54倍。控股股东承诺，全流通后84个月内，股价在13.98元以下不减持。其还承诺，实施对价两个月内，连续三个交易日收盘价低于4.50元将增持。但从公开信息中找不出控股股东对其有如此信心的
原因。复牌、对价后，除炒第一只含B股的股改公司外，实在找不出该股上涨的原因。
万科(资讯 行情 论坛)A10送7份行权价3.59元的认沽权证
认沽价与该股停牌价相同，因此实施对价后，万科A的股价不会自然除权。在9个月存续期内，权证给A股流通股股东锁定了最低出售价格，其认沽权证会受到投机性炒作。该公司动态市盈率、市净率分别为7.8倍、1.84倍，“万科”品牌优势十分突出，其价值有被低估之嫌，该股动态市盈率将向10倍回归。
许继电气(资讯 行情 论坛)10送3股
以停牌前5.30元计算，自然除权价为4.08元。控股股东承诺出售价格不低于8元／股，如违反承诺，卖出资金归全体股东所有，表明控股股东对公司充满信心。2005年中期，每股收益0.17元，每股净资产5.00元。考虑对价因素，其动态市盈率12倍、市净率仅0.82倍，该股价值被低估。复牌、对价后，该股的市净率将向1倍回归。
英力特(资讯 行情 论坛)10送3股
以停牌前5.62元计算，自然除权价为4.33元。若2005年净利润低于4000万元，或2006年、2007年净利润环比平均增长低于20%，控股股东承诺追加对价。2005年中期，每股收益0.13元，每股净资产1.32元。考虑对价因素，其动态市盈率14.90倍、市净率高达3.28倍。复牌、对价后，该股难有大的作为，将追随大盘的走势。
首钢股份(资讯 行情 论坛)10送2股派2.71元
以停牌前3.35元计算，自然除权价为2.57元。2005年中期，每股收益0.21元，每股净资产2.49元。考虑对价因素，其动态市盈率、市净率分别为6.63倍、1.03倍。今年下半年到明年，市场预期钢材价格将继续下滑，机构对钢铁股大多回避。在钢铁股中，该股动态市盈率偏高。复牌、对价后，该股恐难有大作为。
煤气化(资讯 行情 论坛)10送2.6股
以停牌前5.53元计算，自然除权价为4.39元。控股股东承诺，全流通后第13个月至第36个月，出售价格不低于6元／股。2005年中期，净利润同比增长28.17%，每股收益0.32元，每股净资产3.51元。考虑对价因素，其动态市盈率、市净率只有6.85倍、1.25倍，价值有被低估之嫌。复牌、对价后，该股动态市盈率将向10倍回归。
华工科技(资讯 行情 论坛)10送3.5股
以停牌前5.93元计算，自然除权价为4.40元。2005年中期，每股收益0.08元，每股净资产2.32元。考虑对价因素，该股动态市盈率、市净率并不低，分别为27.45倍、1.89倍。今年7月初至停牌，涨幅达33.56%，价值有被高估之嫌。复牌、对价后，该股难以走出脱离大盘的走势。
民族证券 徐一钉
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