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在节后首个交易日，第四批股改公司如期公布。从公布的信息来看，大多数公司符合市场预期，主要体现在两点，一是公布股改方案的公司符合市场预期，尤其是万科(资讯 行情 论坛)A、上海永久(资讯 行情 论坛)等含B股公司的股改破题，印证了节前和节中机构关于“节后含B股公司有可能推出股改方案”的预测；二是公布股改公司的对价方案也符合市场预期，包括万科A的不送股以及上海永久的对价方案，都能在之前的各媒体报道中找得到相关线索。
正因为如此，一方面强化了只有A股流通股是含权的预期，这有利于封闭日后绩优股的下调空间；另一方面则意味着含B股、H股等情况复杂的公司有可能在近期接二连三地推出股改方案，甚至包括中国石化(资讯 行情 论坛)这样的大盘蓝筹股。也就是说，股改的进程可能会出乎市场的预料。这也就给市场带来了一定的资金压力，因为股改进程加快，也就意味着“新老划断”以及上市公司再融资速度将要加快。
不过，在操作中，投资者也要关注高送股所形成的陷阱，比如说上海永久，虽然有10送5的高送股股改方案，从方案本身来看，的确很优厚，但从股票的价格角度来看，依然难以改变上海永久股价高估的现象，因为即便公司高送股，自然除权后的动态市盈率也高达22倍左右，依然高于市场平均动态市盈率的水平。所以，上海永久复牌后的走势未必有大的上升空间，反而有可能出现下跌走势，故建议投资者在操作中一定要持首先考虑公司素质，然后才是对价方案的选股思路，否则极有可能掉进高送股的陷阱中。
江苏天鼎 秦洪
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