无缘分羹对价 两市B指不堪承受其重均大幅下跌

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　破冰A+B公司股改的万科(000002.SZ)、上海永久(资讯 行情 论坛)(600818.SH)两家公司B股的表现可谓大相径庭，而两市B指双双重挫，可看出投资人对于A+B公司股改预期明确后的选择。

　　万科B(200002.SZ)低开之后，快速下跌，40分钟被抛盘砸至跌停价位，随后有所回升，最终报收于4.11港元，跌幅为4.64%；和万科B截然不同的永久B(900915.SH)，经1小时停牌后，全天振幅为3.19%，当日最大跌幅仅为2.79%，收盘微挫0.40%，报收0.25美元。

　　“这和两家公司的A、B股价格比有一定关系。”华夏证券分析师冯雷指出。

　　前一交易日(9月30日)，万科B的收盘价为4.31港元，而万科A(000002.SZ)的收盘价为人民币3.59元，虽然分析人士认为，这一情况是万科A的价格被低估，但股票的比价关系也是牵引股价的一大力量。

　　而跌幅极小的永久B股9月30日报收于0.251美元，永久A的股价却高高在上，收盘在人民币7.98元。上海永久董秘袁志坚在接受《第一财经日报》采访时也表示，沪市B股从2001年高点241.61点至2005年9月30日的67.65点，已消化了不少泡沫，而永久B的跌幅小于许多个股约80%的跌幅，说明公司股票的价格也得到一定的支撑。

　　“B股复牌后会遭受抛压，这种影响也是短期的。”袁志坚指出，“永久B现在约10倍的市盈率在成熟资本市场同行业中也属于较低的，股改的完成更将凸现其投资价值。”

　　沪深B股的涨跌排名中，沪市全线下跌，深市仅皖美菱B(资讯 行情 论坛)(200521.SZ)一家红盘报收。

　　和永久B复牌表现形成鲜明对比的还有沪深两市的B股指数(资讯 行情 论坛)，全天几乎单边下跌。至收盘，沪市B股指数报64.40点，下跌4.80%；深证B指(资讯 行情 论坛)报214.23点，跌4.17%。

　　冯雷认为，虽然五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》已经令B股股东正视“不获得对价，同时不具有表决权”的可能，但两家A+B公司股改方案的出台可谓彻底明确并强化了这一预期。

　　“虽然对流通A股股东的对价没有指导意义，但是上海永久和万科A的方案似乎也发出了今后同类公司股改时B股股东不参与的信号。”财富证券研究员田冬炜指出，“这也是两市B股做空动能集中释放的一个契机。

　　沪市跌停的4家非ST类公司——上电B(900901.SH)、华新B(900933.SH)、二纺B(900902.SH)、中纺B(900906.SH)，无一例外是含A股的公司，深市跌幅居前的本地B股——深中冠(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)(200018.SZ)、深深房(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)(200029.SZ)也是A+B类的上市公司。

　　“利空出尽是利好，这在沪深股市也算屡试不爽的定律了，不过和公司股改成功将来的机会相比，B股不获得对价也算不上什么了。”冯雷如是说。