热点透视 股改加速价值回归

　　全速推进的股改将对市场产生什么影响？富国天惠精选成长基金经理朱少醒博士在接受记者采访时表示，股改的最终结果是Ａ股市场由混沌走向有序，股改引发了市场对个股的集中研究，这会加速个股最终向其内在价值的回归。

　　“目前市场存在各种担忧，一些因素交织造成了股改现阶段的估值混乱局面。股价的表现最终是由公司价值决定的。把这个把握住了，纵使没有那么多讨价还价带来的短期收益 ，基金的表现也不会差。”朱少醒认为。

　　朱少醒表示，该基金会积极参与股改，但是将以“不那么猛烈”的方式参与。对于目标是赚“投资的钱”的基金来说，固然不可能去追逐氯碱

化工这样的投机机会，但基金的重仓股在股改过程中同样会获益。“苏宁电器的对价为10对2．5，股改实施后只下跌了10％，我们还是赚了15％。”

　　对股改铺开后的Ａ股市场，朱少醒认为，尽管政策细节很难预测。但有几个趋势是清楚的：股改会持续推进，这是大方向；股改对现在持有Ａ股的投资者是有利的；股改对公司的选择会造成重点影响。因为对价支付会实实在在改变公司的估值水平。信报记者黄靖涛