张江高科：乘股改东风迎来新机遇

http://finance.sina.com.cn 2005年10月10日 11:40 证券日报

　　以“聚焦张江”为战略的张江高科(600895)在资本市场上迎来了新的发展契机，以大市值蓝筹股的身份加入到股改的行列中来，因而成为资本市场的“焦点”。

　　“聚焦张江”战略实施六年来，自主创新的浪潮涌动张江；如今，凭借股改的契机，进入“二次创业”的张江高科迎来了新的起点、新的机遇。

　　聚焦战略成就斐然

　　1992年成立的张江高科技园区是浦东开发开放催生的果实，张江园区的发展又提升了浦东的产业能级、开放层次和服务功能，成为浦东开发开放的最新亮点。

　　尤其是1999年上海市“聚焦张江”战略实施以来，经过六年的发展，张江已初步建立了以企业为主体、产学研结合的技术创新体系，高科技产业呈现出量的跨越和质的变化，成为上海市“科教兴市”的重要承载平台和发展高科技产业的龙头区域。

　　张江高科董事长陈剑波表示，张江历经六年“聚焦”的磨砺，园区已跨入了高速成长阶段，在产业发展方面与研发集聚方面均居于国内高科技开发区前列。

　　在产业发展方面，张江园区内的集成电路、软件、生物医药等都已成为国际上颇具有竞争力的产业。由150余家企业组成的集成电路产业链群占据国内同行业的半壁江山，中芯国际等也落户在此。园区已形成了涵盖集成电路设计、制造、封装测试、设备材料、研发机构等的完整的产业链，成为国内投资规模最集中、产业链最完整、加工水平和生产能力最高、研发机构实力最强、IC设计企业最集聚的地区。集成电路8英寸制造规模、区域投资规模、产业聚集度、晶圆制造的技术先进性、设备研发的技术水平等均为大陆第一。

　　生物医药产业是张江的另一大亮点。园区初步形成了一个“研究开发——中试孵化——规模生产——营销物流”的现代生物医药创新体系。生物医药机构累计达280个，包括跨国公司的研发中心、国家级和上海市级的研发中心、全球制药前二十强跨国公司等。2004年，张江生物医药总产值达35.8亿元，成为上海乃至中国生物医药产业的第一梯队。

　　张江在以微电子、软件、生物医药产业为主导的同时，金融信息、半导体照明、文化科技创意等相关产业也得到了进一步拓展。

　　而在研发集聚方面，张江高科园区已吸引跨国公司研发中心91家；国家级、上海市一级的科研机构达30多家；世界500强企业中有12家在园区设立研发中心，研发密集度位居国内前列。另外，已有12所国内外高校加盟张江。

　　“聚焦张江”战略激发了人才、技术、机制、激情，这些创新的种子使张江成为创新要素的聚集地。

　　地产开发奠定利润基础

　　张江高科05年上半年主营业务收入较上年同期增长170.20%，主营业务利润较上年同期增长85.49%。公司净利润同比增长74.72%至4372万元人民币，主要原因为公司

房地产租售业务实现的主营业务利润较上年同期有所上升。值得关注的是，扣除非经常性损益后净利润较上年同期增长323.50%，经营性现金净流量较上年同期增长322.47%，净利润与经营性现金流量同步增长，使得净利润的增长显得稳妥可靠。

　　2005年6月21日，国务院第96次常务会议批准上海浦东新区进行综合配套改革试点，浦东成为全国首个由享受政策优势的地区转向享有体制优势的地区，使得上海市委、市政府近几年实施的“聚焦张江”政策得到进一步深化和提升，张江园区物业增值空间广阔，为张江高科资产重新估值奠定坚实的政策基础。此外，张江高科管理层凭借“聚焦张江”战略带来的良好机遇，经过努力使张江高科技园区步入了快速成长阶段，形成良好的投资配套环境，打造了生物医药、通讯信息、软件、集成电路等产业集群。

　　目前，集成电路产业已占据了园区的半壁江山，张江高科技园区成为国内最大的软件基地；同时，生物医药创新体系也已初具规模。张江高科技园区对海内外知名企业入驻的吸引力不断增强，吸引了91家跨国公司研发中心的入驻，其中世界500强企业12家，另有30多家国家、市级科技机构加盟，包括北大、清华、复旦、交大在内的12家国内外高校在园区内设点。据了解，“十一五”期间，张江高科技园区还将进一步建设完善配套服务平台，打造以科技人文为特征、具有国际竞争力的高科技园区。这为张江高科的园区服务业可持续发展提供了广阔的空间，也为张江高科的业绩增长提供利润增长点。

　　公司方面介绍说，目前张江高科技园区已经成为了中国大陆集成电路、生物医药和计算机软件游戏产业最集聚的区域。公司在集成电路领域已有张江高科参与投资的全球半导体代工产业第三大公司中芯国际等产业链的著名公司。目前已经引入了杜邦公司亚太总部和研发中心，IBM的亚太总部和研发中心和陶氏化学、汉高化学等全球著名企业，园区产值每年以60%增幅上升。

　　投资收益提供想象空间

　　如果说张江高科的房地产行业是其稳定可靠的利润根基，那么张江高科的投资收益则为利润增长提供广阔的想象空间。近年张江高科成功投资多个项目，获得良好收益，体现出专业的投资水准。其中的神来之笔无疑是公司投资6200万美金的中芯国际投资项目。2004年张江高科部分出售所持有的中芯国际

股票，获利4797万元。

　　中芯国际高层管理人员表示，虽然该集团持续3个季度亏损，但有信心下半年的业务会较上半年为佳，2006年业务会比今年好，而07年会是非常好的一年。半导体行业三巨头台积电、联华电子和特许半导体最近都表示，第三季度业绩将处于此前预测的中高端水平。ICInsights预测全球半导体市场明年将会增长。国际投资专业人士认为，中芯国际目前股价已经处在低谷，未来股价上升空间较大。因此，中芯国际投资收益的套现可为张江高科的业绩增加提供良好的伏笔。

　　据了解，张江高科现有管理层自上任以来，公司各项经营活动能按照预定的目标积极、稳妥地开展。在房地产开发方面，公司自有的各类物业继续保持了良好的出租率。在对外投资方面，公司秉承“进退有序、张弛有度”的原则，对部分投资项目实施了股权转让，同时积极寻求好的投资机会，以进一步优化投资结构，获取长期、稳定的收益。公司管理层明确表示，今后有信心使公司经营业绩持续稳定增长。同时不少市场人士都认为，公司今后优秀的业绩预期将对公司股价提供有力的支持。

　　张江高科董事长陈剑波还表示：“通过股改这一契机，张江高科将拥有一个新的起点，创造更新更好的市场形象。随着

股权分置改革工作的逐步推进，公司治理将因其有了共同的利益基础而更加完善和健康”。

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