|
投资要点
四季度市场仍将维持震荡市的特征，1000点至1200点作为未来市场运行的核心区域，向上突破或者向下突破都意味着较大的风险或者机会。
投资主题将逐步从关注“增长”转变到关注“资产”，包括跌破净资产的公司、具备
重组实力的公司、具备对价能力的公司、具备品牌价值的公司等等，这类具备各类隐蔽资产的上市公司，将继续得到更广泛范围的价值挖掘。
在上游原材料价格趋于回落的阶段，寻找那些因成本降低所带来的收益提升企业。重点关注钢铁价格下降带来的机械、电力设备等行业的投资机会。
从当前市场的整体格局来看，2004年4月以来形成的蓝筹股板块估值压力，将成为市场中期反弹行情的重要阻力位。在缺乏宏观基本面新一轮复苏数据支持的背景下，未来市场的任何一次反弹都将难以长久持续。但是，与2001年以来形成的持续下跌市不同之处在于，上市公司的产业资金已经开始逐步介入股票市场，包括宝钢股份、广州控股等大股东都已经成为上市公司二级市场股价的重要参与者，对于上市公司资产合理估值的产业成本判断，决定了未来市场也并不具备大幅持续下跌的条件。因此综合来看，四季度市场仍将维持震荡市的特征，1000点至1200点作为未来市场运行的核心区域，向上突破或者向下突破都意味着较大的风险或者机会。
获利筹码要兑现从市场层面来看，三季度掀起了本年度最大的一波行情，如果以深综指为例来计算大盘，从7月19日探至最低点235.64点，最高点为302.05点，最高涨幅28.18％。而截至9月21日止，个股涨幅不菲。如果以上证综指计，涨跌幅强于大盘的股票有近1107只。涨幅在一倍以上个股的有20多只，这在近几年的行情中是很少见的。而这些涨幅近一倍的个股大部分是以ST股、上海本地小盘股为主。从此轮行情的性质而言，是在股改的大背景下，大盘指标股护盘，各种题材股轮番表演，与宏观经济相关性不强。在大部分个股获利丰厚的市场环境下，四季度将成为获利筹码兑现成现金的时间段。
新老划断将展开从政策环境来看，三项重要文件的颁布标志着股改将大面积展开。2005年8月23日，证监会、国资委、财政部、中国人民银行、商务部联合公布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，标志着股权分置改革试点结束，并进入全面推开阶段。8月底证监会出台《上市公司股权分置改革管理办法》征求意见稿，经过数天的向社会各界征求意见，证监会在9月初出台正式文件。征求意见稿修改151处，涉及45条。接着又相继公布了《上市公司股权分置改革业务操作指引》，国资委也发布了《关于上市公司国有股权股权分置改革有关问题的说明》。各管理部门对股改的具体指导精神、具体操作程序及办法都进行了相关的规定，从而为股改的全面展开做出铺垫。
9月12日，深沪两市公布了全面股改之后第一批40家进行股改的名单，其中深交所推出20家中小板公司，9月19日，第二批38家公司进入全面股改程序，其中中小板14家。加上此前的第二批试点公司10家，合计44家，已占50家中小板公司的88％。在可预期的短时间内，中小板公司将率先完成股改。预计新老划断将有可能在中小板公司中诞生，而且，在第四季度内新老划断将有可能展开。届时，IPO的开闸将给市场带来一定的阴影，同时，新老划断的新股低发行价对市场一些高定价的股票将带来一定的冲击力。（来源：劳动报）
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
