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第四季度深沪股市走势如何？大家苦苦等待的“牛市”能否在第四季度悄然而至呢？第四季“股改行情”能否持续呢？这些都是投资者普遍关心的问题。
历年四季度多下跌
据不完全统计，历年四季度行情鲜有表现，预计今年第四季度也不会例外。从2001年
深沪股市大跌以来，四年间有三年四季度下跌，只有一年小幅上涨。
以上证指数(资讯 行情 论坛)为例：2001年9月30日收报1764.86点，12月31日创下1645.97点的低位，下跌118.89点，跌幅高达6.74％，并一直下跌到2002年1月29日的1339.20点新低；2002年9月30日沪指收于1581.62点，到12月31日收盘价为1357.65点，下跌223.97点，跌幅高达14.16％；2004年9月30日沪指收报1396.7点，到12月31日仍跌至1266.5点，最大跌幅高达10.99％。只有2003年四季度是先跌后涨，9月30日收于1367.16点，11月8日跌至1316.56点，12月31日上涨至1497.04点，上涨129.88点，涨幅为9.50％，并引发一波上涨至1783.01点的中级行情。
今年是由牛走熊的第五个年头，市场政策面、基本面与前四年有较大差别。市场分析人士认为，尽管目前股票具有较为合理的估值水平，但场外资金的进入需要时间，只有在股改和新老划断等不确定性因素明朗后，才会迎来资金的持续流入。据此推测，今年第四季度难有大的上扬行情，期望出现大牛行情更不现实。
沪指将在1000-1200点震荡
部分机构四季度投资策略报告认为，四季度市场将呈现箱体整理格局。
申银万国证券研究所四季度A股投资策略报告提出，2005年四季度A股市场的走势是：反弹—下跌—再上扬。申银万国143份机构调查问卷结果显示，70％的被调查机构认同四季度A股市场将维持1000-1200点的箱体格局。
股改对价因素和业绩回落因素，是大部分机构所认同的影响四季度行情的两大关键因素。
中金公司2005年四季度投资报告认为，股权分置改革的合理解决，短期内会对流通股东带来一定的“对价”收益，但大多数股票的对价将不足以补偿未来的下跌空间。股票的短期涨跌有可能背离基本面，但未来股价会加速向理性水平靠拢。(记者 钟国斌)
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