第四批全面股改公司名单亮相 几大看点值得注意

　　第四批全面股改公司名单今日亮相

　　含B股公司首度进入股改行列

　　深圳商报记者 钟国斌

　　沪深证券交易所今日披露第四批全面股改公司名单，其中深市有万科(资讯 行情 论坛)等7家主板公司，沪市有上海电力(资讯 行情 论坛)等13家公司。值得注意的是，万科和上海永久(资讯 行情 论坛)出现在这一批股改名单中，这是股改启动以来含B股上市公司首度进入股改行列。

　　同时，海通集团(资讯 行情 论坛)成为股改进入全面推进阶段后首次出现的含外资股公司；青岛双星(资讯 行情 论坛)则成为第一家进入股改程序的吸收合并类型上市公司。

　　深沪20家公司进入股改

　　沪市13家股改公司分别为上海电力、永鼎光缆(资讯 行情 论坛)、沪东重机(资讯 行情 论坛)、东方创业(资讯 行情 论坛)、恒丰纸业(资讯 行情 论坛)、江苏申龙(资讯 行情 论坛)、科达机电(资讯 行情 论坛)、海通集团、信雅达(资讯 行情 论坛)、第一食品(资讯 行情 论坛)、上海新梅(资讯 行情 论坛)、上海永久和星湖科技(资讯 行情 论坛)。其中，7家为民营控股企业，6家为国有控股企业，国企比例再度上升。在地区分布上，13家公司分布在5个省市，除上海6家外，浙江、江苏、广东各2家，黑龙江1家。

　　深市主板7家股改公司分别为万科、许继电器、英力特(资讯 行情 论坛)、首钢股份(资讯 行情 论坛)、煤气化(资讯 行情 论坛)、华工科技(资讯 行情 论坛)和青岛双星，其中有6家公司今天公布股改方案。

　　永久B股股东未获对价补偿

　　根据公告，上海永久、永久B股股改方案为：公司股东上海中路（集团）有限公司和上海轻工控股（集团）公司为所有非流通股获得流通权，向A股流通股股东支付对价，A股流通股股东每持10股A股获付5股。公司当日停牌公告称，公司A股股票自10月10日起停牌，最晚于10月20日复牌；公司B股股票10日上午停牌一小时，公司股权分置改革期间，公司B股股票正常交易。这意味着永久B股股东未得到任何对价补偿。

　　值得注意的是，在此之前，含H股和B股的A股上市公司如何进行股改，改革中要不要对外资股东进行补偿，一直是市场所关注的热点。业内人士和专家对此也有一定分歧。部分专家认为，股改是非流通股股东为获得上市流通权进行补偿的过程，只有以溢价购买股票的A股流通股股东才能获得补偿。另外一些专家则认为，按照WTO的国民待遇原则，这类公司进行全流通改革时，也应该对H股和B股股东进行补偿。

　　9月4日证监会颁布的《上市公司股权分置改革管理办法》中，首次对这个问题作出规定：发行境外上市外资股、境内上市外资股的A股上市公司（即含H股、B股公司），由A股市场相关股东协商解决非流通股东所持股份在A股市场的可上市交易问题。

　　来自多家含B股和H股公司及其保荐机构的消息说，目前已初步确定的股改方案均不向外资股东支付对价，整体对价水平与市场平均水平基本保持一致，由流通A股股东对方案进行表决。

　　平均对价水平稳中有升

　　从沪市13家股改公司公布的对价方案看，此次进入股改的沪市公司均采用送股的对价方式，综合平均对价水平为每10股送3.17股，平均对价水平较前两次有较大幅度的提高。其中，对价水平在每10股送3股以上的有上海电力、永鼎光缆、东方创业、江苏申龙、海通集团、信雅达、第一食品、上海永久、星湖科技等9家公司。

　　与前三批股改公司相比，深市本批股改方案更为多样。6家公司中，4家公司采用单纯送股方案，万科采用单纯认沽权证方案，首钢股份采用送股加派现方式。6家公司平均对价水平约为2.68至2.71左右。

　　股本不大业绩不错

　　沪市13家公司中，股本规模最大的为上海电力，总股本15.64亿股，流通股本2.40亿股；总股本最小的科达机电仅为1亿股，流通股最小的上海永久仅1500万股。在市值规模上，总市值超过80亿元的有上海电力，超过30亿元的有第一食品，超过20亿元的有沪东重机，其中上海电力为上证50(资讯 行情 论坛)指数公司，星湖科技为上证180(资讯 行情 论坛)指数公司。

　　从业绩水平来看，13家公司中大部分业绩表现不错，2004年每股收益超过0.2元的有上海电力、沪东重机、东方创业、恒丰纸业、科达机电、信雅达、第一食品、上海新梅等8家公司。2004年每股收益最高的恒丰纸业为0.53元，其次是科达机电，2004年每股收益0.51元。

　　增加承诺稳定股价

　　在承诺事项方面，绝大部分主板公司的非流通股东在法定承诺外均做出了相应承诺事项以及稳定股价措施。深市6家主板公司中，许继电器、英力特设置了股份追送计划，万科、许继电器、煤气化设置了最低减持价，许继电器设置了增持计划，首钢股份、英力特非流通股东延长锁定期，许继电器、首钢股份推迟了限售期，华工科技、英力特提出了股权激励计划。