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大盘自9月20日大幅回落后，经过一轮快速下跌，市场依托半年线的支撑有所反弹。值得关注的是，以氯碱化工、轮胎橡胶、G天威为代表上海本地股及新能源概念股等，在前期纷纷出现大幅下跌的走势后，但在节前的反弹过程中，这些股票整体再度大幅拉升。这些以概念性炒作为主线的前期强势股卷土重来，到底是死灰复燃呢？还是回光返照呢？
成也股改败也股改
应该说，这些概念性的品种由于具有独特的题材而被炒家相中，市场跟风盘也很踊跃，成为此波行情的主流热点。但不可否认的是，题材股的炒作具有很强的波段性特征，并且对题材的取向十分敏感。在股改行情进行得如火如荼之时，上海本地股尤其是含有B股的小盘本地股走势极为凶猛。中国证监会、国务院国资委、财政部、中国人民银行、商务部8月23日联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》。在《指导意见》中明确指出，股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题，对于同时存在H股或B股的A股上市公司，由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。这意味着，股改基本不涉及B股和H股股东，B股和H股基本上将排除在股权分置改革解决范围之外。受此影响，本地股再度大幅飙升，但正所谓疯狂之日，便是行情终结之时，该类品种纷纷于8月底见到了高点。更为重要的是，有媒体报道一旦A股相关公司提出可能影响H股利益的方案，海外投资者就可能马上提出集体诉讼。这使得投资者的股改热情被当头泼了一盆冷水，于是乎该类品种的跳水也就在情理之中了。
游资未能全身而退
由于前期运作的游资在这些存在流动性缺陷的品种上未能全身而退，这些品种出现较大的反复正是炒家的生产自救行为，在节前的反弹中，上海本地小盘股、新能源板块部分主力急匆匆拉高就可以看出，其生产自救的心态暴露无遗。近期游资确实将这类个股激活，也产生了局部的、极小范围的盈利效应。但必须看到的是，游资不可能将行情进行到底，其特性就是来得快、去得也快。在政策面逐渐不利于股改的炒作之后，也就注定了目前进行的题材股行情很难长时间维持下去。而且，游资近期主导的部分个股行情，之所以能够取得局部的、极小范围的胜利，关键点在于其利用了市场的弹性。也就是说，不管个股、或者板块的趋势如何，其股价上涨到一定的程度就有回调的要求，其跌到一定的程度就有反弹的愿望，这就是市场的弹性。所以，游资的目的在于获取短期利益，其行为也必然是短期的。
题材股受业绩制约
“十一”长假过后，上市公司将陆续公布三季度报告，业绩对个股的影响趋于明显。按有关规定，三季度报告应在10月全部发布完毕，而长假一过，留给季报的披露时间就只有20余天。众所周知，题材股的业绩普遍不尽如人意，有些品种甚至可以归于垃圾股的行列。缺乏投资价值的题材股尽管具有最强的反弹动能，但市场一旦转入调整，其跳水般的杀跌也同样让人惊叹，最终还是要进行价值回归的。所以，在留给这些游资出局的时间和机会不多的背景下，出现大幅的震荡实属必然。结合以上分析，我们得出的结论是，此波概念股炒作卷土重来，其回光返照的可能性更大一些。
宁波海顺（来源：劳动报）
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