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武钢股份、新钢钒所推出的认沽权证类型不同，应注意采取不同策略由于武钢认沽权证是美式权证，发行后至到期前的任何一个交易日里，只要武钢股份的价格低于3元，投资者都可以行权，其时间价值基本上为零，关键就是看标的股票的价格。若武钢股改实施后的复牌价能维持在3元之上，理论上，武钢认沽权证的价值就是零；如出现低于3元的情况，则认沽权证就有一定价值：武钢股份跌到2.90元，权证就值0.10元；如武钢股份跌到2.80元，则权证就值0.20元。也就是说，标的股票虽然只跌3.45%(从2.90元/股跌到2.80元/股)，但权证
却涨了100%，有很强的杠杆效应。但也要注意一点，标的股票跌破约定价格3元后，将会有部分持有权证者行权，这就导致武钢认沽权证的存续量越来越少。按照交易所规定，如果流通量少于3000万份，权证就要停止交易(在到期日前仍可以行权)，因此，参与短炒权证者尤其要注意交易所每天公布的权证交易量。新钢钒权证是欧式的，投资者只能在到期日按约定的4.62元/股的价格将所持股票出售给新钢钒大股东攀枝花钢铁公司，因此，该权证有一定的时间价值。第一证券的研究人员认为新钢钒认沽权证的理论价值为0.85418元/张。由于新钢钒权证的发行份额只有1.16亿张，该权证很可能面临宝钢权证一样的被暴炒的命运。武钢股份的蝶式权证条款
A、认沽权证
存续期：6个月，从认沽权证上市之日起计算权证类型：美式，即持有人在认沽权证存续期内任何一个交易日均可行权发行数量：28440万份认沽权证行权价格：3.00元/股认沽比率：每1份认沽权证可以向武钢集团出售1股股份结算方式：股票给付方式结算
B、认股权证
权证类型：美式认股权证存续期：自权证上市之日起6个月发行数量：117570万份。行权日：认股权证存续期的任一交易日行权比例：1：1,即1份认股权证可按行权价向武钢股份认购1股股票行权价格：2.90元/股
新钢钒认沽权证的主要条款：
发行数量：11666.90万张
认沽比率：1
初始行权价格：4.62元/股
结算方式：股票给付结算方式
(朱文婧 吴谭)
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